銷售低潮已過 創維目標5元

【明報專訊】創維數碼（0751）公布了11月份電視機銷售數據，無論是電視機銷售總量或銷售總額，同比都呈現下跌。不過，和10月份比較，卻呈現大幅反彈，顯示銷售低潮可能已經告一段落。


11月銷售額減10％卻較上月升四成

創維11月份電視機銷售總量為112萬台，同比減少9％，銷售總額則減少10％。不過，和10月份82萬台銷售量比較，卻大幅增加40％。11月份中國市場銷售量為88.9萬台，同比輕微上升2％，但和10月份比較卻增加37.2％。「3D雲」電視機銷量繼續穩步上升，同比增長39％至26.4萬台，環比10月份則增加了20.6％。不過，3D LED液晶電視機銷售量同比減少了24％，但環比卻增加了33.3％。在雲電視機系列中平均銷售價格最高的「超高清面板（4K×2K）雲」電視機的銷售量約佔平板電視機總銷售量的9％。


11月份海外市場電視機銷售量為23.1萬台，同比減少35％，但環比卻增加了34.3％。LED液晶電視機的銷量維持平穩，同比僅輕微下跌4％，環比卻大幅增加54.8％。


與中糧地產合作料賺16.7億

創維不久前公布了截至9月底止中期業績，優於市場預期。期內營業額達到200.22億港元，同比增長22.2％；股東應佔溢利則增加26.4％至7.19億元。不過，毛利率卻由去年同期的20.1％下降至19.1％，主要因為受到非傳統電視機生產商相繼推出不同種類智能電視機的衝擊，令產品價格周期縮短，加上中國政府補貼節能產品政策到期不再延續，對毛利率造成一定壓力。據集團表示，在下半年度將改變現有銷售策略、加強新產品推廣及善質量，以快中、高端產品的切換速度及優化成本結構，令整體毛利率回升。


4.5元買入 4.35元止蝕

此外，集團在今年10月與中糧地產簽訂有關深圳市公明鎮廠房項目地塊合作協議，預期稅前收益約16.7億元，預計在截至2014年9月底止的中期業績確認，集團或會將部分收益以現金紅利方式派發予股東，但有關協議仍有待中國有關政府部門批准。創維11月份電視機銷售數據同比下跌，可能促使股價回落，可視為買入機會。建議買入價4.5元，目標5元，止蝕位4.35元。


[黃瑋傑 師傅話齋]