內地上月出口發威 恐假出口重現

【明報專訊】中國海關總署昨日公布的11月進出口數據顯示，由於出口增幅遠勝預期，令貿易順差升至近5年以來的新高；但有分析員稱上月的巨額順差可能是由於熱錢流入等短期因素帶動，再度出現「假貿易、真熱錢」的現象，預計不會持續。


資料顯示，11月內地出口按年增長12.7%至2022億美元，遠超彭博預期的6.5%以及前一個月的5.6%增長，對歐、美出口按年增幅分別為18.4%和17.7%，均達今年的最高值，對新興國家的出口增長亦在一成以上。今年前11個月累計出口2萬億美元，按年增長8.3%。


魯政委：熱錢借道出口流入

不過，進口表現則遜預期，11月進口總額升幅從10月的7.6%放緩至5.4%，低於彭博社預期的7%。中國11月貿易順差338.01億美元，創2009年1月的新高，前11個月累計貿易順差2341.46億美元，高於2009年全年1957億美元。


出口數據亮麗，但興業銀行首席經濟學家魯政委提醒，這未必反映出口改善，他指從第三季以來，中國的外匯佔款就罕見地出現在高位，「這或反映伺機多時的外國熱錢見到目前中國政策和經濟現狀都較穩定，開始新一輪進駐」。此外，他表示，除了熱錢外，目前全球貿易處於上升周期的尾聲，而且聖誕前後為傳統旺季，這些短期因素合力推高了11月的出口數據。


魯政委認為，從廣交會的交易數據及貿易公司的反應來看，未見到中國的出口出現顯著反彈，上月的出口數據回升預計難以在明年維持。


匯豐的報告則指出，上月出口回升主要來自非G3國家，若除卻季節因素，實際按年升幅約5.8%，較10月的3.8%跌幅有好轉，但仍看到歐美及新興市場需求均有回升，國內經濟趨向穩定等利好因素。