通力目標6元

【明報專訊】通力電子（1249）是由TCL多媒體（1070）以介紹形式於今年8月中分拆上市，上市首日股價最高見到6.5元，之後大幅回落，最低跌至4.04元。過去兩個月，其股價似形成個圓底，昨日展現漲勢，收市價重越10天線，並創出3個月新高。


轉攻音頻產品 增長潛力強

集團正逐步從視頻產品向日益增長的音頻產品行業轉型，今年首3季度，視頻產品銷售額為15.92億元，同比下跌15％；音頻產品銷售額卻大幅增加95.5％至10.72億元。其中，新型音頻產品（包括無線音箱、聲霸和Docking）的銷售額達3.06億元，同比增加421％。其他產品（主要是直播星產品）銷售額為5.05億元，增長74.1％。


集團的音視頻產品生產設施主要位於廣東省惠州市，目前的產能利用率已達到102％。隨着新廠房正式開始啟用，設計產能達到1700萬台，產量和生產效率將進一步提升。


集團首三季股東應佔溢利為8870萬元，同比增長3.1％；毛利率較去年同期上升0.8個百分點至11.7％，主要受惠於產品組合優化、生產垂直整合及經濟規模效益。集團在塑膠件和結構件方面進行生產垂直整合，增強生產能力和提高成本效益，亦可對外銷售剩餘的結構件以增加收入。另外，集團也逐步自主開發喇叭單體和音箱，以增強產品競爭力。估計全年盈利可達1.25億元，預測市盈率不到6倍。建議買入價5.4元，目標6元，止蝕位5.1元。


[黃瑋傑 師傅話齋]