回購價待商討 能否和解為關鍵

【明報專訊】證監會是次參照洪良案的經驗，要求群星紙業（3868）向股民賠償，事情仍存在許多變數。當年洪良案時，證監會迅速要求對方凍結資產，同時由於洪良上市不久即停牌，回購價與招股價相近。與之不同，群星2007年10月上市，2011年3月才停牌，證監在兩年多後才入稟法院，即使群星同意賠償，估計也要花時間商討回購價。


若以招股價回購 小股東因禍得福

若回購價參考洪良案，以停牌前收市價回購股份，即是股東等了兩年多，最後「得個桔」，隨時還要賠上手續費。不過，如果群星以招股價5.35元回購，部分小股東則可能因禍得福，獲得1.65倍回報。


2007年群星上市時，一度有傳新世界（0017）創辦人鄭裕彤及恒地（0012）主席李兆基有份認購，但聯交所從沒披露相關資料。


金利豐證券是集團2010年供股的包銷商，但供股後亦迅速減持。美國基金Overlook Partners曾持有超過6％，但在2011年1月，即停牌前不久減持至5％以下。


證監這次入稟法院，法律程序可能需時經年，關鍵在於能否說服對方和解，同時又能夠達到賠償的目的。當年洪良案正是如此，在聆訊中途與證監和解。而日前的杜軍案，亦是雙方在開庭前就賠償金額及賠償的方法達成共識。