基本因素良好 友邦收集待升

【明報專訊】投資者繼續觀望聯儲局周內議息結果，昨日恒指早段曾漲167點，但上升動力不足，尾市倒跌45點，暫守於23,000點之上。技術上，繼續以22,800至23,000點作支持。昨日友邦保險（1299）力撐大市，曾漲3.6%，收市升2.15%。


友邦為筆者2013年下半年13隻推介股之一，股價於10月升抵目標40元後便無力再上，近日反覆回落至100天線（約37元水平）。由於公司基本因素良好，於香港、泰國、新加坡等亞洲市場擁有領導地位，受惠區內保險滲透率續增，股價回落給予低位累積機會。


破40元阻力 可上望42元

友邦過去業績穩步上揚，2010至2012年期間，新業務價值每年皆取得逾20%的按年增幅，今年首3季新業務價值增26%，至10.2億美元，期內新業務價值利潤率微升0.1個百分點至42.7%。


一方面受惠亞洲區保險需求上升，另一方面，公司持續優化產品組合，如增加定期保費及保障產品，以及擴大分銷渠道的策略奏效。展望未來，由於中國、印尼等地發展空間龐大，加上韓國業務重組後有所改善，相信可為未來業績帶來支持。


估值上，友邦2013年預測市盈率為19倍，股價除以每股內含價值（Price to embedded value）達1.88倍，高於同業保誠（2378），但考慮其領導地位及盈利增速勝同業，估值仍可接受。技術上，股價受制40元，落返100天線初見支持，可於35至37元累積，初步阻力為40元，破阻後上望42元，跌低於平均買入價一成止蝕。


（筆者為證監會持牌人士；沒持有上述股份）

新鴻基金融高級證券分析員

[李惠嫻 焦點股]