索羅斯：中國難題未來數年爆發

【明報專訊】國際著名投資者、「金融大鱷」索羅斯近日撰文，展望2014年環球經濟。他認為，全球目前最大的不確定性在於中國未來的走向，因為中國固有的高增長模式已走到盡頭，預料中國的難題會在未來數年內爆發。


索羅斯認為，中國過去的增長模式依賴出口和投資，同時抑制房地產市場。房地產對GDP的貢獻已縮水至35%，導致五花八門的借貸業務橫生。他判斷，中國與08年海嘯前的美國相似，但也有一個重大的不同點，就是美國的金融市場可以主導政治，但在中國是政府控制銀行和經濟命脈，共產黨控制國有企業。


文章又寫到，中國政府在2012年已意識到問題的嚴重性，人行開始控制債務增長，但當增長放緩對經濟產生實際負面影響時，政府又為了穩定局面而重施故技。鋼鐵業從去年7月起重啟鍋爐、人行放鬆信貸，經濟轉瞬間又回暖。


問題若未解 或致內外交困

索羅斯說，中國要成功化解難題必須同時改革經濟和政治，惟一旦失敗，可能降低全球對中國領導層的信心，導致國內不穩定和國際上的軍事對抗。他認為過去中國領導層將經濟增長擺在結構改革之前的做法是有理由的，因為財政緊縮下的結構改革，會將經濟推入通縮的危險中。但中國目前的政策目標自相矛盾，為保增長放鬆信貸，會令債務直線上升，數年內就無以為繼。這個矛盾如何解決、何時解決將對中國乃至全球產生深遠影響。