國指向下支持大 短線不太差

【明報專訊】恒指昨升28點，收報22,712點，成交金額617億元。港股彈不起，國指年初至今4連跌，40隻成分股中，37隻14天RSI低於50，當中10隻更不足30，處於嚴重超賣。雖然遲遲彈不起，但這兩天國指向下的支持漸大，外圍股市亦見有回升迹象，短期市况不至於太差。新經濟樂園繼續板塊輪動，昨真的炒到濠賭股，在大摩出報告唱好下，5隻股份齊齊破頂，金飾股表現亦見突出，是當炒板塊以外的理想選擇。


港股弱勢，各大板塊均頗為賣，14天RSI僅30或以下，並且不乏龍頭股：金融股有工建農三行及財險（2328）；能源有中石油（0857）、中海油（0883）、中煤（1898）及兗煤（1171）；電訊有中電信（0728）；內房有中國海外（0688）及九倉（0004）；代表重工業的機械設備股濰柴動力（2338）；甚至外貿的中遠太平洋（1199）、內需的百麗（1880）均在榜上。上述股份可說是中國經濟的代表，如此廣泛地被拋售，可見外資對中國短期前景有多悲觀。


市盈率低 中海油抵買

對於一些行業，大家可以有很大的想像空間，例如內銀、內房等，看淡的可說呆壞帳風暴、樓價大瀉50%，無所謂拋售過度，主要看市場氣氛；但中海油主要從事上游業務，國際油價未見顯著下跌，近日的壞消息主要是停止新能源業務，相信影響不大，股價卻已跌至去年中水平，市盈率只有7倍多，無論跟國際同業還是自身歷史水平均見便宜，值得留意。舉一反三，筆者還是覺得反彈很快會出現。


板塊輪動，濠賭股又落鑊，今次的誘因是大摩報告。報告頁數很多，但邏輯很簡單，就是調高收入增長預測，營運槓桿刺激純利較快增長，即便如此亦難以支持14年估值，那就用15年來看，總覺得便宜吧！報告本身說什麼意義不大，重點是市場依然受落，5隻股份升幅介乎3.2%至5.66%，銀娛（0027）主席呂志和身家直逼華人首富李嘉誠。


另一方面，動力板塊高位相當波動，周一強勢的科網股多數先升後跌，若以全日高低位計算，網龍（0777）最多跌了8.6%，金山軟件（3888）亦跌近8%。另外，半新股熱潮有退卻迹象，嘉里物流（0636）、康臣（1681）、IGG（8002）等高位均見轉弱之勢。半新股估值多數達天文數字，炒起時大家都心紅，一旦退潮，沽壓也可相當急勁。


金價回復「正常」 金飾股吸引

本欄昨日以金價獲實質需求支持，就算不升也不會太差為，加上估值不昂貴，建議可留意金飾股，當中六福（0590）順利破頂，周大福（1929）公布的銷售數據亦頗理想。去年10月至12月，當金價進入陰乾式下跌，沒有了一夜間便宜20%的吸引力後，周大福收入仍可增長26%，同店銷量增長更達到32%，同店銷售則為11%。


經歷過上半年的搶金潮，市場或多或少擔心會透支下半年需求，但情况只是增長正常化至雙位數，並不差。管理層指內地消費信心正在改善，故上季已增加庫存，應付本季農曆新年及情人節的銷售高峰期。以10倍至13倍市盈率，買入增長相當穩定的金飾股還是很吸引。


[江宗仁 還看今朝]