新興國股市續跌 亞幣相對靠穩

【明報專訊】環球市場上周跌勢蔓延至亞洲，市場憂慮中國經濟增長放緩，加上美聯儲可能於本周繼續縮減買債規模，恐窒礙環球經濟，令亞洲股市昨普遍下挫，MSCI亞太指數跌2%，為9月以來低位。英國及德國股市昨日續跌，不過，歐元集團主席戴塞爾布盧姆（Jeroen Dijsselbloem）稱，歐元區復蘇不會受新興經濟體的恐慌「感染」。道指至今早凌晨零時微升，標普500指數則微跌。


日經指數追隨美股上周跌勢，昨重挫2.5%，一度跌破15,000點關口，創11月中以來低位，交投量創今年以來最高。恒指跌2.1%，韓國Kospi指數跌1.6%，印度Sensex指數跌2%，泰國SET指數跌2%，印尼JSX指數更跌2.6%，在亞洲表現最差。貨幣方面，雖然印尼盾兌美元昨跌0.5%。大馬令吉亦一度跌0.4%，錄得2010年5月以來新低；但是相對去年中聯儲局主席伯南克宣布退市時，新興市場前5個貨幣跌最大的國家中，亞洲有3個在列（見表），今次卻只得印度一個。


不過，市場分析認為，亞洲多國的經常帳問題已有改善，相比聯儲局主席伯南克去年中首次談論退市，亞洲市場現時更能抵禦市場波動。


土耳其央行今商應對 里拉回升

反觀亞洲以外的新興市場沽壓更為嚴重，阿根廷、土耳其、南非和巴西等股匯債近日重創，南非蘭特昨一度跌0.8%至2008年10月以來新低。土耳其里拉匯率昨亦一度跌至歷史新低，連跌11天是近13年最長跌勢。土耳其央行準備周二召開緊急會議商討對策，消息傳出後土耳其里拉回升。土耳其兩年期國債孳息昨升17個基點（1厘等於100基點）至11.14厘。


這些國家的問題不盡相同，阿國央行因擔心外匯儲備很快耗盡，暫停干預外匯市場，令阿根廷披索暴跌。土國則面臨龐大貿易赤字，遭逢聯儲局退市令資金減少流入。市場擔心這些市場可能難以適應貨幣政策收緊及經濟放緩，以致沽壓沉重。


聯儲局周二至周三議息，商討縮減買債規模，結果將會於本港時間周四凌晨公布。新興市場近年受聯儲局寬鬆貨幣政策支持，退市將會令資金流出這些市場。


亞洲多個市場今年以來回調不少，日經累計跌8%、恒指跌5.8%，韓國Kospi指數跌5.1%。立花證券分析稱，這種拋售早在意料之內，因環球股市漲幅很大程度來自寬鬆貨幣政策。


法興：難阻儲局減買債

法興分析認為，新興市場的動盪，不會影響聯儲局按原定計劃繼續縮減買債規模。大和分析指出，聯儲局可能會就如何退市提供線索，進而可能對投資者如何投資中國和其他高增長市場帶來影響。


經濟師普遍不大緊張。HSBC亞洲經濟研究聯合主管Frederic Neumann稱，儘管風險很大，但這「不是雷曼時刻」，估計中國龐大的經常帳盈餘，可抵消經濟放緩的影響。