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【明報專訊】繼匯豐控股（0005）有意遷冊及出售英國零售銀行業務後，內地傳出央企兼併重組加快及人行推出中國版QE，利好消息源源不絕，支持港股上破28000點後續上。
傳央企合併 關注低迷行業
事實上，央企進行大規模兼併重組步伐加快並非新消息，數月前已有所聞。最新方案下，央企數量或由現在的逾百家縮減至40家。市傳油企榜上有名，中石油（0857）與中石化（0386）、中海油（0883）與中國化工整合為石油石化巨企。毋庸置疑，央企合併可壯大規模，增強競爭力（尤其於海外市場），產生協同效應，減省重複成本，達提升經營效率及利潤之效，但同時會加劇壟斷情况，故筆者預料中央將小心規劃，其中（一）銳意拓展海外市場、（二）較多海外併購活動、（三）於全球市場中競爭排名較後、（四）行業處於低谷的央企/行業，重組合併機會較大，行業如基建、核電、工程機械、船舶、航空可繼續留意。
資產證券化規模料增
昨日市場亦熱炒中國版QE，因路透社引述消息稱，人行快將宣布通過直接購買商業銀行資產方式注入流動性，以壓低融資成本。消息空穴來風未必無因，目前傳統貨幣政策對經濟提振成效有限，人行有必要推出非常規政策。惟中國版QE相信只是早前傳出的銀行以地方債置換現金計劃，即銀行手持地方債可向人行抵押，換取現金向外放貸，既可提高銀行流動性，又鼓勵新增信貸，相信推出機會大。資產證券化（即銀行把貸款等資產「打包」成為證券出售）亦同樣收釋放流動性、鼓勵放貸之效，估計今年規模將進一步增加。筆者預料，在經濟減速下，人行未來將在穩經濟上擔當更重要的角色。在國企改革及穩增長措施下，市場氣氛仍然樂觀，配合資金湧港，相信恒指企穩28000點後，可向29000點、30000點邁進。
（筆者為證監會持牌人士；無持有上述股份）
大華繼顯（香港）策略師
[李惠嫻 嫻話股市]
傳央企合併 關注低迷行業
事實上，央企進行大規模兼併重組步伐加快並非新消息，數月前已有所聞。最新方案下，央企數量或由現在的逾百家縮減至40家。市傳油企榜上有名，中石油（0857）與中石化（0386）、中海油（0883）與中國化工整合為石油石化巨企。毋庸置疑，央企合併可壯大規模，增強競爭力（尤其於海外市場），產生協同效應，減省重複成本，達提升經營效率及利潤之效，但同時會加劇壟斷情况，故筆者預料中央將小心規劃，其中（一）銳意拓展海外市場、（二）較多海外併購活動、（三）於全球市場中競爭排名較後、（四）行業處於低谷的央企/行業，重組合併機會較大，行業如基建、核電、工程機械、船舶、航空可繼續留意。
資產證券化規模料增
昨日市場亦熱炒中國版QE，因路透社引述消息稱，人行快將宣布通過直接購買商業銀行資產方式注入流動性，以壓低融資成本。消息空穴來風未必無因，目前傳統貨幣政策對經濟提振成效有限，人行有必要推出非常規政策。惟中國版QE相信只是早前傳出的銀行以地方債置換現金計劃，即銀行手持地方債可向人行抵押，換取現金向外放貸，既可提高銀行流動性，又鼓勵新增信貸，相信推出機會大。資產證券化（即銀行把貸款等資產「打包」成為證券出售）亦同樣收釋放流動性、鼓勵放貸之效，估計今年規模將進一步增加。筆者預料，在經濟減速下，人行未來將在穩經濟上擔當更重要的角色。在國企改革及穩增長措施下，市場氣氛仍然樂觀，配合資金湧港，相信恒指企穩28000點後，可向29000點、30000點邁進。
（筆者為證監會持牌人士；無持有上述股份）
大華繼顯（香港）策略師
[李惠嫻 嫻話股市]
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