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【明報專訊】上星期，環球股市表現反覆。內地股市繼續表現理想，滬深300指數上周升1%（以當地貨幣計算），成為表現最佳的市場。印尼股市則出現重大調整，當地雅加達指數上周大跌6.4%（以當地貨幣計算），成為表現最差的市場。
美國4月數據欠佳 料推遲加息
美國方面，最新公布美國第一季GDP的按季年度化增長只有0.2%，大幅差過市場預期及遠低於去年第四季的2.2%。另一方面，美國聯儲局於其會後聲明重申利率維持不變，而加息則要待就業市場繼續有改善及通脹回升至2%的目標水平時才會發生。
此外，美國4月份Markit綜合採購經理指數（PMI）由3月份的59.2跌至4月份的57.4。各分項中，就業升至55.1，為去年6月以來最高水平，但新訂單則有所下跌。同期的Markit服務業PMI為57.8，低於市場預期的58.8。兩項數據的初值均遜預期，但仍處於擴張區間，亦高於去年同期的水平。鑑於數據未見理想，加上聯儲局聲明的影響，市場預期加息或會推遲至第四季才開始。
德國近月樂觀情緒降溫
德國方面，4月份三項IFO調查中，有兩項數據較3月份改善。其中IFO商業景氣指數升至108.6，高於預期的108.4。IFO企業現况指數亦升至113.9，高於3月份經向上修正的112.1。而唯一下跌的則是IFO企業預期指數，於4月份回落至103.5，低於市場預期的104.5。事實上，德國多項前瞻性指標於近月均見回落，或顯示市場樂觀情緒正在降溫。
印尼方面，當地大棕櫚油生產商第一季純利大跌80%至1,560億元印尼盾，導致其股價重挫9%。此外，印尼最大銀行Bank Mandiri公布第一季純利只增加4%，升幅遠低於去年的14%，亦導致股價受壓。相關的壞消息令市場擔心當地企業盈利的前景，令股市大跌。
內地股市方面，截至上星期五，滬深300指數的2015年預測市盈率為17.3倍，高於其15倍的合理值。
恒生中國內地100指數的2015年預測市盈率則為12.1倍，較其13倍的合理值仍有折讓，投資價值明顯較為吸引。對於長線投資者而言，現水平H股的投資潛力較A股為佳。
Fundsupermart.com（香港）總經理
[黃展威 基金超市]
美國4月數據欠佳 料推遲加息
美國方面，最新公布美國第一季GDP的按季年度化增長只有0.2%，大幅差過市場預期及遠低於去年第四季的2.2%。另一方面，美國聯儲局於其會後聲明重申利率維持不變，而加息則要待就業市場繼續有改善及通脹回升至2%的目標水平時才會發生。
此外，美國4月份Markit綜合採購經理指數（PMI）由3月份的59.2跌至4月份的57.4。各分項中，就業升至55.1，為去年6月以來最高水平，但新訂單則有所下跌。同期的Markit服務業PMI為57.8，低於市場預期的58.8。兩項數據的初值均遜預期，但仍處於擴張區間，亦高於去年同期的水平。鑑於數據未見理想，加上聯儲局聲明的影響，市場預期加息或會推遲至第四季才開始。
德國近月樂觀情緒降溫
德國方面，4月份三項IFO調查中，有兩項數據較3月份改善。其中IFO商業景氣指數升至108.6，高於預期的108.4。IFO企業現况指數亦升至113.9，高於3月份經向上修正的112.1。而唯一下跌的則是IFO企業預期指數，於4月份回落至103.5，低於市場預期的104.5。事實上，德國多項前瞻性指標於近月均見回落，或顯示市場樂觀情緒正在降溫。
印尼方面，當地大棕櫚油生產商第一季純利大跌80%至1,560億元印尼盾，導致其股價重挫9%。此外，印尼最大銀行Bank Mandiri公布第一季純利只增加4%，升幅遠低於去年的14%，亦導致股價受壓。相關的壞消息令市場擔心當地企業盈利的前景，令股市大跌。
內地股市方面，截至上星期五，滬深300指數的2015年預測市盈率為17.3倍，高於其15倍的合理值。
恒生中國內地100指數的2015年預測市盈率則為12.1倍，較其13倍的合理值仍有折讓，投資價值明顯較為吸引。對於長線投資者而言，現水平H股的投資潛力較A股為佳。
Fundsupermart.com（香港）總經理
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