【明報專訊】恒指最近「七連陰」後才在上周五反彈，雖然美國股市在上周五因就業數據而回升，連帶港股ADR在外圍也升了200多點，但個人覺得情况仍然不妙，要有「識驚」的心理準備。
人心驟變 股價一日牛變熊
事實上，超大的成交已經持續了一段長時間，然後在高位大幅調整，很多資金都已被套牢，常理來說並不會那麼快就可以鬆綁。內地的市况亦見異動，上周三上午可以全線保險股升停板，但下午卻會全數倒跌！這種情况是很特別的，即日牛變熊，可見人心有變。現在全球出現債災，美債連日下跌，到了上周五才反彈，反映市場預期利率將會有變，美國第一季度GDP其實很差，油價又升了不少，綜觀而言，是有見頂之兆。
投資者滿倉 無新資金流入
舉例說，當所有人都買入了港交所（0388），又如何會有新資金去推升股價？上升的故事大家都能耳熟能詳，如QE、遷冊、合併，最近的新故事，如兩桶油合併、內房鬆綁、內銀受惠新QE，若因此高位入市的，最近無不血濺五步！藍籌如中海外（0688），竟可兩天內由34元挫至29元，表現有如一些三四線股！不斷中伏，資金枯竭，信心也漸失，再加上債災，人心開始虛怯，股價就會趑趄不前，甚或節節下挫。而且這次是陰乾式下跌，多次引誘投資者入市，就更有機會把資金圈死！因此這次的跌市是有其恐怖的一面，宜以防守策略處理。
大市陰乾跌 宜防守為主
看看那些內銀、內房等等已被重創，一帶一路概念的，有的竟由高位下挫達三成，市場資金被套牢甚至枯竭，令這次跌市更添不祥之感。
今年首季的A股調整也經歷了兩個多月才能轉勢，現在的情况是大成交令資金枯竭，而股價陰乾，升市的故事和概念都已法寶盡出，而外圍情况又不利，因此只宜小注怡情，以穩守突擊為佳。
再想想，港股通的額度現在仍未用足，投資者卻早已滿倉，北水仍未見洶湧而至，因此勿輕易相信這是中期調整，會再闖高峰，應步步為營，小心謹慎，要有「坐」的心理準備。
坐言起行 方有勝算
這次可以說是一個很好的教訓，跟隨市場熱點的炒作，並不能保證能取勝，反而會血流成河，相信最近能賺錢的僅如鳳毛麟角。但好的方向是見識了速度，由升轉跌竟可瞬間逆轉，這在以往是看不到的。如不能在25,000點時衝入，在26,000點時仍猶豫，到了27,000點卻「瞓身」入市的，相信現在很難脫困。此次的得着，就是要坐言起行，方有勝望。
美股亦在下挫，但速度卻很慢，相信因為有現金流流向石油股，另有三大股份表現突出，即亞馬遜，Tesla和Netflix。三隻股份都有不同的概念，Netflix最近有分析突然大幅調高其目標價，由看淡變成看好，市場震動，導致股價大幅向上；亞馬遜方面，市場正無限憧憬其「雲計算」；以往主打電動車的Tesla， 新出電池業務，則有點蘋果的感覺，自業績公布後，由180美元升至230美元，以現時環境計，股價實在十分強勁。
Tesla太陽能電池 改變能源市場
我覺得是無論如何都要持有一些這類股份。Tesla現將主力轉移至生產太陽能電池，因為我們日間有陽光時並不在家，就未能使用到太陽能，但到晚上回家時需要用電時但卻沒有太陽。現在Tesla在日間把太陽能儲存到電池中留待晚上使用，這其實是一個很新的突破。我們不能再將Tesla單純看成電動車公司，而應看成是電池公司，其將來最大的潛在對手，我覺得應該是蘋果！但她們是用不同的產品去展示不同的電池技術，若發展成功，可令美國變成新能源的大國。因為能有效使用電池技術去儲存和使用太陽能，是可保環境清潔和健康，甚至取代核能，就會與其他國家的嚴重污染形成強烈對比。現在雖然規模很小，只有3萬多筆訂單，但已令2016年生意「爆額」！
租金停滯 地產股要沽
現在市况變化太速，勝負難料，因此注碼控制更形重要，「逃亡」大可不必，但美國的數據仍以偏差居多，環球債市又不濟，油價又回升，投資市場正在這「組合拳」中有所反應。從剛才所提及的強勢股來說，就根本不會察覺有股災這回事！反而香港的地產股，看到利息趨升，租金不前，我個人就不會再購入而要着力沽出。
現在的市况恰好是1至4月時的相反，由美元強、油價跌、歐元弱、股價升、債券升……轉為美元弱、油價升、歐元強、股價跌、債券跌……市况的循環不息，升升跌跌，在投資市場中只是尋常事而已！
本欄內容，乃獲授權輯錄自香港電台普通話台財經節目《e線金融網》，主持︰黃國英、劉羽葳
豐盛金融資產管理董事
[黃國英 財經新視野]
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財經
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