華能國電攻守皆宜 目標12元

【明報專訊】市傳深港通最快9月通車，刺激恒指上周五大升逾500點，可惜成交未能配合，昨日（周一）回吐231點，所幸低位仍守於頭肩底頸線（~27400點）之上。目前港匯維持強勢，顯示資金停泊本港，伺機入市，後市調整過後再升機會大。


資金泊港 調整後可再升

近日科網股表現甚佳，上周推介中國擎天軟件（1297）轉眼最多累升26%！惟一眾科網股估值已高，持貨者宜小心風險。近周市况難測，揀股不妨揀選攻守兼備者，看好中資電力股華能國電（0902）。


煤價跌助降電企成本

隨着內地加大穩增長政策，部分經濟數據漸見回穩，其中4月份用電量按年微增1.3%，打破過去兩個月的負增長勢頭，中電聯專家估計，電力消費需求將溫和回升，全年用電量增長3%至5%。雖然早前中央宣布下調電費，但煤價下跌足以抵消負面影響。


事實上，今年首季秦皇島平均煤價按年下跌約一成，大華繼顯估計全年或再跌一成，有助電企維持較低的燃料成本。


華能國電今年首季營業收入按年下跌6.4%至342.8億元人民幣，但受惠燃料成本下降及收購母企資產帶來的盈利貢獻，純利大增21%至50.3億元人民幣。公司去年獲母公司注入多個發電項目，裝機容量合共9.5吉瓦，今年全年目標為，發電量3450億千瓦時，利用小時4460小時，可控發電總裝機容量增至80吉瓦，雖然利用小時微跌約3%，但裝機容量目標增約14%，為未來業績帶來支持。


大華繼顯預測，華能國電2015年預測每股盈利1.03元人民幣（約1.28港元），按年增長36%，預測市盈率8.4倍。走勢上，股價近日回吐守4月22日裂口底部，目標看12元，失守10元止蝕。


（筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份）

大華繼顯（香港）策略師

[李惠嫻 嫻話股市]