美準備加息 適時調整投資組合

【明報專訊】無論進行什麼投資，投資者都需要了解環球經濟的變化。香港實行聯繫匯率制度，港元與美元掛鈎，因此港元利率的走勢大致上追隨美元利率；與此同時，內地的經濟表現亦與香港息息相關。


在聯繫匯率制度下，若美國加息，本港利率一般會隨之變動。自2008年底起，香港金融管理局的基本利率與美國聯邦基金目標利率同樣維持於低水平。不過，美國聯儲局去年10月宣布透過停止買債退出市場，結束維持近6年的量化寬鬆政策；加上美國聯儲局早前修改利率前瞻指引有關加息時機的字眼，令市場普遍預期美國於今年稍後加息。


加息對投資市場造成一定影響，例如在市場普遍預期美國將會加息下，以及歐洲和日本推行量化寬鬆政策，均令美匯在過去一年持續上升，而日圓和歐元則貶值。而且，本港股市對於有關加息的消息一向表現敏感，加上港股在近日大幅波動，投資者更要密切留意美國的經濟表現，以及美息走勢對股市可能帶來的影響。


內地經濟發展不容忽視

另外，一旦加息周期重臨，會隨即增加借貸成本，受影響較深可算是一般市民。因為加息令利息成本增加，對供樓人士或有意置業者而言，必須為可能上升的按揭利息支出做好充分準備。


除了美息走勢外，內地經濟數據及中央政府的經濟刺激措施亦是主導本港經濟走勢的關鍵因素。舉例說，投資者要留意中央出台的金融政策，包括調減存款準備金率和減息等。因為有關的「放水政策」將令市場的資金流動性增加，從而影響本港股市的表現，有可能令港股的走勢更為波動。


同時，人民幣匯價走勢亦不能忽略。人民幣在去年開始結束了自2005年起的上升勢頭，出現貶值，今年以來的走勢反覆偏軟。投資者要留意人民幣可升亦可跌，投資人民幣產品不再穩賺匯價，要考慮人民幣匯價變動對投資回報的影響。


按風險承受能力 減少借貸

總括而言，投資者應時刻對環球經濟走勢保持警覺，包括各項影響利率和資金流向的風險因素，如政策和宏觀經濟發展等。因為假如美國加息，香港整體經濟或將會有負面影響，屆時投資者更要適時檢討自己的可承受風險水平，並調整投資組合，減少借貸。


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