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【明報專訊】現今投資市場的世界，已進入ETF時代，基金買賣現在已近荼靡，投資者只要覺得勢色有異，掛個電話或電腦下盤，就馬上可以把手上的ETF（其實相當於某類型的基金）轉手，省卻了許許多多的手續費和時間。這種投資方式大行其道，正道出了基金買賣已是夕陽行業，除了倚靠個人的聲望和魅力去吸引客戶外，其餘的都盡數給ETF的買賣比下去了。
ETF易買 基金步向夕陽
富時指數以「過渡」 方式納入A股成分，但比例僅5%。市場皆唱利好，惟我獨覺利淡。因為可能造就MSCI去抄襲，而只會提供一個很小的「過渡」百份比給A股而已。就好像外國人出了三艘救生艇去救援，但岸上需要使用的人卻是成千上萬！
想想看，現在國內股市的市值已達60萬億元，每天交投高達2萬億元，外國資金如進入中國市場，只會有如泥牛入海，給國內的資金化解於無形。因此這類型的利好消息，其實影響極微，如有波動，更是宜沽不宜買、宜走不宜留！最近香港的市况都是高開低走、陰燭長懸，正是反映實况。
趁高沽貨成共識
很多人以為香港基金在國內會很容易打出名堂，其實只是美麗的誤會。在國內，基金的銷售網絡遠比品牌重要，而且在香港註冊的基金其實有如鳳毛麟角，以為國內的投資者會對香港的基金慕名而來，恐怕只是一廂情願。因此這些消息進入市場後，趁高沽貨似是共識，就會造成市况易跌難升了。
炒股的人可能從來沒有做過生意，根本不會了解到做生意的痛苦！不單辛苦麻煩，而且網絡經營更是難中之難、重中之重！因此早前爆出的「基金互換」消息就說其利好其實是脫離實際的。
誘外資入市 「以股代債」
中國現在的國策是想誘逼一些外國資金進入中國市場，從而以股代債。但僧多粥少之下，區區數個百分比的權重成分對A股影響不大，外資反而可以擇肥而噬。沒有優秀的業績、沒有超值的價位，恐怕不會受到外資青睞。
現在香港的好消息連珠炮發，市况卻是久沉不起，說明外資並不急於接貨，但中資卻急於沽貨！故現况只宜短炒，並不適宜作長期持有。
現今市况積弱已成，短炒其實也十分困難。不能因為市價低就以為是值博，因為市場上經歷了大成交，其實充斥著太多「蟹貨」！而這些投資者可能並非心理質素很高的人，只是早前見市况大好，就跑去「人炒我炒」的一分子。現在「坐了艇」，甫見家鄉時就會急忙出貨，在這類人未消失前，大市都是難以飛升的。我們如要投資，就要看有沒有較長遠的經營概念可以令自己信服。
我會將香港市場分成兩部分，第一部分是和中國的關聯性較低的，在其中找一些優秀的股份作長期持有；而另一部分，是和中國有關聯的，但要有優秀概念支持的。
農業合國情 宜小注吸
個人並不看好核電，但我會看好農業機器這一類。現在國內的農地可以租賃，因此產權變得清晰，就有可能出現農業的大規模化。而高增值的農作物斷不可能由個別的農民可以發展出來，因此農業集團的興起是指日可待，配合國情是有可取之處。而這些只宜小注吸納後作長期持有，冀能有可觀的升幅就可出售。
最近市場跌勢急勁，但在這波升浪中，好像已經是第四次暴跌了，因此也用不着太驚慌，只是不知道在哪一次才是真正的崩盤而令自己難以超生而已。
有報道說中國產生億萬富豪的速度比美國還要快，但中國的富豪如不是去圈地霸地，就是去炒股票而跑出來的，有多少是能改變世界的？現在股市就有如一個六合彩的「搞珠機」，不是我賺了你的錢就是你賺了我的錢！結果勝出的就有如集資跑了一個富豪出來，這其實是中國人的悲哀！
資金轉向歐美日
美元轉強，個人已加大了歐洲和日本的投資額度，但歐洲因受希臘問題的困擾，而且歐洲的汽車股亦已今非昔比，到處都產能過剩，如沒突出的品牌，實在只能博蠅頭小利。另外也加大了美股成分，而稍前則趁利好消息而減持了中國和香港股份。
印度的ETF已弱了很多，其概念其實不俗，但市况似是不就，於是就把資金轉往歐洲和美國作出策略性投資，再靜觀其變。
本欄內容，乃獲授權輯錄自香港電台普通話台財經節目《e線金融網》，主持︰黃國英、劉羽葳
豐盛金融資產管理董事
[黃國英 財經新視野]
ETF易買 基金步向夕陽
富時指數以「過渡」 方式納入A股成分，但比例僅5%。市場皆唱利好，惟我獨覺利淡。因為可能造就MSCI去抄襲，而只會提供一個很小的「過渡」百份比給A股而已。就好像外國人出了三艘救生艇去救援，但岸上需要使用的人卻是成千上萬！
想想看，現在國內股市的市值已達60萬億元，每天交投高達2萬億元，外國資金如進入中國市場，只會有如泥牛入海，給國內的資金化解於無形。因此這類型的利好消息，其實影響極微，如有波動，更是宜沽不宜買、宜走不宜留！最近香港的市况都是高開低走、陰燭長懸，正是反映實况。
趁高沽貨成共識
很多人以為香港基金在國內會很容易打出名堂，其實只是美麗的誤會。在國內，基金的銷售網絡遠比品牌重要，而且在香港註冊的基金其實有如鳳毛麟角，以為國內的投資者會對香港的基金慕名而來，恐怕只是一廂情願。因此這些消息進入市場後，趁高沽貨似是共識，就會造成市况易跌難升了。
炒股的人可能從來沒有做過生意，根本不會了解到做生意的痛苦！不單辛苦麻煩，而且網絡經營更是難中之難、重中之重！因此早前爆出的「基金互換」消息就說其利好其實是脫離實際的。
誘外資入市 「以股代債」
中國現在的國策是想誘逼一些外國資金進入中國市場，從而以股代債。但僧多粥少之下，區區數個百分比的權重成分對A股影響不大，外資反而可以擇肥而噬。沒有優秀的業績、沒有超值的價位，恐怕不會受到外資青睞。
現在香港的好消息連珠炮發，市况卻是久沉不起，說明外資並不急於接貨，但中資卻急於沽貨！故現况只宜短炒，並不適宜作長期持有。
現今市况積弱已成，短炒其實也十分困難。不能因為市價低就以為是值博，因為市場上經歷了大成交，其實充斥著太多「蟹貨」！而這些投資者可能並非心理質素很高的人，只是早前見市况大好，就跑去「人炒我炒」的一分子。現在「坐了艇」，甫見家鄉時就會急忙出貨，在這類人未消失前，大市都是難以飛升的。我們如要投資，就要看有沒有較長遠的經營概念可以令自己信服。
我會將香港市場分成兩部分，第一部分是和中國的關聯性較低的，在其中找一些優秀的股份作長期持有；而另一部分，是和中國有關聯的，但要有優秀概念支持的。
農業合國情 宜小注吸
個人並不看好核電，但我會看好農業機器這一類。現在國內的農地可以租賃，因此產權變得清晰，就有可能出現農業的大規模化。而高增值的農作物斷不可能由個別的農民可以發展出來，因此農業集團的興起是指日可待，配合國情是有可取之處。而這些只宜小注吸納後作長期持有，冀能有可觀的升幅就可出售。
最近市場跌勢急勁，但在這波升浪中，好像已經是第四次暴跌了，因此也用不着太驚慌，只是不知道在哪一次才是真正的崩盤而令自己難以超生而已。
有報道說中國產生億萬富豪的速度比美國還要快，但中國的富豪如不是去圈地霸地，就是去炒股票而跑出來的，有多少是能改變世界的？現在股市就有如一個六合彩的「搞珠機」，不是我賺了你的錢就是你賺了我的錢！結果勝出的就有如集資跑了一個富豪出來，這其實是中國人的悲哀！
資金轉向歐美日
美元轉強，個人已加大了歐洲和日本的投資額度，但歐洲因受希臘問題的困擾，而且歐洲的汽車股亦已今非昔比，到處都產能過剩，如沒突出的品牌，實在只能博蠅頭小利。另外也加大了美股成分，而稍前則趁利好消息而減持了中國和香港股份。
印度的ETF已弱了很多，其概念其實不俗，但市况似是不就，於是就把資金轉往歐洲和美國作出策略性投資，再靜觀其變。
本欄內容，乃獲授權輯錄自香港電台普通話台財經節目《e線金融網》，主持︰黃國英、劉羽葳
豐盛金融資產管理董事
[黃國英 財經新視野]
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