供應回復正常 李氏大藥廠可買

【明報專訊】李氏大藥廠（0950）公布了今年首季業績，錄得收入2.3億港元，同比增長11.7％，主要受「再寧平」、「尤靖安」及「立邁青」等旗艦產品的銷售增長所帶動。今年首季，「再寧平」、「尤靖安」及「立邁青」的銷售額同比分別增長56.3％、46.5％和23.9％。不過，部分升幅被「可益能」及「菲普利」的下跌所抵消。「可益能」銷售較去年同期輕微減少，而「菲普利」銷售則減少21.7％，主要由於產品供應出現不可預期的中斷。有關供應在第一季後已回復正常，預期不會對集團業績造成進一步影響。


集團首季股東應佔溢利為4044萬元，同比輕微下降3.9％，主要由於匯兌虧損及非全資間接附屬公司中國生命藥物治療有限公司啟動台灣的研發工作，以及探討日後分拆獨立上市之可行性研究所引致之開支。撇除這些非循環性項目，集團經營溢利之增長與收入增長水平相若。整體毛利率維持於71％，與去年同季度的71.6％保持相若水平。


產能續擴大 上望15元

在生產設施方面，集團續擴大產能，配合增多的開發工作。固體製劑生產設施連同先進固體製劑開發中心及中央品質控制實驗室設計工作已完成，將於今年6月動工興建。新設施讓集團擴充至固體製劑產品，同時可提高集團產品開發能力及產能。集團正聯同中國伙伴設立細胞毒素產品生產線，預期於今年10月運作。有關設施將有助釋放集團溶瘤資產（如吉馬替康）的潛藏價值。吉馬替康為卵巢癌第三期腫瘤產品，對食道癌及肝癌等中國流行癌症有良好的抑制作用。


集團於今年首季收購了兩項產品，並已開始就研究該兩項產品進行註冊，該兩項產品分別用於高血壓及青光眼，可作為集團現有心血管及眼科產品的補充。建議買入價13.6元，目標15元，止蝕位12.9元。


（筆者無持有上述股票）

[黃瑋傑 師傅話齋]