市盈率14倍以下吸引

【明報專訊】聯想控股招股在即，市場普遍認為，其投資業務較聯想（0992）更有增長憧憬，但有分析指出，作為綜合企業，估值一向存有較大折讓，但假若其定價約市盈率14倍以下，或較能吸引投資者，值得留意。


京華山一研究部主管彭偉新表示，聯想控股旗下業務眾多，但市場一向對綜合企業興趣不高，因此業務愈複雜就愈難給予合理估值，所以目前已上市的綜合企業估值，一向較淨資產有比較大的折讓，相信聯想控股上市也會面臨同樣的問題。而根據瑞銀報告預期，聯想控股市值將較其資產淨值存有10至20%的折讓，而與其相若的行業折讓則約為14%。但彭偉新認為，若聯想控股定價在14倍以下的話屬於合理水平。


內地IPO改革 套現機會增

豐盛金融資產管理董事黃國英表示，上市公司聯想業績較預期為差，而母公司旗下有投資及金融業務，投資多個領域多家公司，內地IPO註冊制改革後，新股上市過程較以前容易，作為投資公司，其套現機會將會增大。另一方面，內地央企混合制改革如火如荼，聯想控股等大型民企有較大機會接手一些項目，可給予市場憧憬。


第一上海首席策略師葉尚志則認為，公司綜合業務並無太特別之處，而子公司聯想作為內地電腦企業當之無愧的龍頭，單以品牌來看，投資者或較為願意給出溢價。