陸挺：內銀壞帳風險大減

【明報專訊】離職美銀美林成為華泰證券（6886）首席經濟學家的陸挺表示，內地抵押補充貸款（PSL）正是中國版QE，加上地方平台債務可被置換後，內銀壞帳機率將會大減。


陸挺料未來幾個月內地GDP增長將會回穩，第三、四季度將維持約7%，「政府有很大調整，由重點調整結構，變成同步注重需求」，他預料中央「放水」方向並不會改變，不過降息空間不大，相信降準以及推行PSL將會是及後主要「放水」工具。


目前內地存款準備進率約18.5%，陸挺認為未來幾年會降到15%，甚至10%，最終會於10%以下穩定下來。另一方面，他表示，由於外資流出，今年首3個月基礎貨幣減少3000億人民幣。「內地的PSL即是中國版QE，加上1萬億的債務置換，將來還會陸續有來」他相信，通過PSL以及實現債務置換後，地方平台債將轉化為省一級和計劃單列市地方債後，「這兩個級別的地方債風險為零」，因而置換之後，內地銀行業的壞帳風險也會下降。


被問及A股衝上5000點後，內地政策是否會繼續推升股市。他稱，推升股市未必是推指數，而是推進制度改革。但稱「要利用股市支持實體經濟，必須放行IPO」而IPO註冊制實行是今年制度改革的重點。