經濟仍弱 有降準空間

【明報專訊】除房地產數據外，昨日國統局和人行均發布多項其他經濟數據，其中新增貸款、社會融資增量等指標均優於預期，分析稱5月數據反映現時經濟狀况沒有進一步惡化，但仍處於疲弱水平，預料人行會再度下調存款準備金率救市。


新貸勝預期 經濟暫未惡化

人行報告顯示，5月整體社會融資規模增量為1.22萬億元（人民幣．下同），高於市場預期的1.13萬億元，亦較4月高1639億元，但較去年5月的增量減少1387億元。其中人民幣新增貸款為9008億元，較上月增量增加1.9億元，顯著高於市場預期的8500億元。而5月廣義貨幣M2錄得按年增幅10.8%，高於市場預期的10.4%。


在國統局公布的數據當中，零售消費和工業生產在低位略有回升，其中5月的社會消費品零售總額按年增長10.1%，較4月增速略高0.1個百分點，符合市場預期。其中網上商品零售表現一枝獨秀，前5個月錄得39.3%的強勁按年增幅，在整體零售額佔比進一步增至9.5%。而規模以上工業增加值按年增6.1%，增幅連續兩個月小幅上揚。不過，該增速仍處於近7年來的低位，而且作為衡量經濟發展指標的發電量數據，5月錄得零增長，低於4月的1%。此外，固定資產投資（不含農戶）按年增11.4%，遜於市場預期。


渣打大中華區研究部主管丁爽表示，由於5月份多項經濟數據沒有惡化，內房銷售及固定資產投資有改善，只要經濟形勢的改善非曇花一現，預料第三季開始經濟表現可望勝上半年，而在利率市場化年內完成的預期下，人行不會再減息，但仍會下調存款準備金率。


利率市場化 渣打：不會減息

中銀香港經濟研究員張文晶認為，儘管經濟數據略有回升，但基礎未算穩固，仍存在下行壓力，其中產能過剩和需求不振等因素仍繼續困擾工業的回暖。她稱人行過去數月的降息和降準，開始在宏觀經濟中顯現效果，惟整體表現仍疲弱，加上目前內地通脹相當脗合，政府仍有較大的政策空間，預計人行年內會再降息或降準。