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【明報專訊】港股跌59點，收報26,694點，成交金額1062億元。市場認為聯儲局議息聲明較預期鴿派，主席耶倫指年內仍有機會加息，又重申市場應重視循序漸進的加息政策，而非首次加息時點，美國2年期債息下跌，美股靠穩，亞洲區對美元匯價美息敏感的股市表現迥異，日股跌近1%，印度股市則升1%。港股表現平穩，但面對A股再下瀉，國指還是跟跌，而航空及軟件股表現較突出。
聯儲局對於經濟的看法，其實是全方位地改善：對於經濟狀况，由4月時指因臨時性因素放緩，變為在首季基本持平後溫和擴張；就業增長步伐由減緩變為加快；勞動力資源利用不足情况，從基本不變改為情况有所減弱；居民開支增長由下滑變為溫和增長；房地產市場由復蘇緩慢變成有些好轉，同時又特別指出能源價格看來已趨於穩定，暗示通脹下拉的力量消失。
另外，聯儲局官員預計，2015年聯邦基金利率中值保持0.625厘不變，但2016年利率中值則由3月時的1.875厘降至1.625厘。債市對此反應相當明顯，2年期債息由周二的0.687厘，周三降至0.651厘，執筆時進一步降至0.639厘；1年債息則由0.252厘降至0.237厘。市場看法遠較聯儲局鴿派，到明年今天為止亦僅加息1次，2年內才加不足3次。
債息回落利好資產價格，美股靠穩，加上美元匯價亦轉弱，亞太區股市反應偏正面，韓台股市上升，印度股市更升逾1%，但日圓升值則不利日股，昨跌逾1%失守20,000點關口。
內地神仙股似炒完 個股崩盤料陸續來
市場對債息看法樂觀，近期的歐美債市風暴料可暫告一段落，直至通脹升溫為止，短期焦點落在希臘之上，待塵埃落定後，料外圍市場會出現反彈。事實上，雖然7月份基金經理陸續放假市况轉靜，但過去十年的7月份，泛歐50指數有7年上升，平均升4.25%，標普500指數亦有6年上升，平均升4.1%。
A股又瀉，有指是端午節小長假臨近，加上3大期指結算在即，淡友發力做淡所致。但昨日跌得最傷的是創業板，而創業板可沒有期指，說法略欠說服力。筆者還是傾向A股的股票資金失衡狀况正在扭轉，一些只有故事而無實質業務支持的股份會暴瀉，只有少數企業能夠愈做愈好。事實上，雖然深圳創業板連日受壓，但在過去一個月仍升逾6%，在如此可觀的升幅之上，當中仍有逾10%的股份下跌，而曾經是兩市第一高價股的全通教育，股價5月18日高見250元，一個月後只餘下115.85元。雖說中港股市有別，但據筆者的經驗，這種跌幅代表整個遊戲已玩完，而今後這種崩盤的個股肯定陸續有來。
港傳統藍籌股無恙 A股細價股須小心
至於港股，傳統藍籌料可安然無恙，甚至有機會隨外圍反彈，國指會受壓但下跌空間不會太大，反而是一些港A股、細價股要極度小心，若能繼續創新高繼續拉升，代表此股炒高的過程尚未結束，仲有得玩，但所有已開始調整甚至已大幅調整的，一律不宜沾手，特別是較高位跌了六至七成的神仙股、消息股，哪怕背後有什麼國家大機構、大央企合作、聲稱會注入項目或發展什麼業務，這些若非假的便是全無價值的項目（否則怎會如此暴跌？），全是以此趁市旺來拉升股價。由低位或配股價拉升10倍或更多，高位應已派了部分貨源，而跌了六至七成，還是有三至四成的利潤。一旦低位呈異動，大家總會覺得可能再炒過，這時便很容易出貨，而往往1、2天甚至僅半天便回吐升幅再破底，便是散貨的佐證了。
[江宗仁 還看今朝]
聯儲局對於經濟的看法，其實是全方位地改善：對於經濟狀况，由4月時指因臨時性因素放緩，變為在首季基本持平後溫和擴張；就業增長步伐由減緩變為加快；勞動力資源利用不足情况，從基本不變改為情况有所減弱；居民開支增長由下滑變為溫和增長；房地產市場由復蘇緩慢變成有些好轉，同時又特別指出能源價格看來已趨於穩定，暗示通脹下拉的力量消失。
另外，聯儲局官員預計，2015年聯邦基金利率中值保持0.625厘不變，但2016年利率中值則由3月時的1.875厘降至1.625厘。債市對此反應相當明顯，2年期債息由周二的0.687厘，周三降至0.651厘，執筆時進一步降至0.639厘；1年債息則由0.252厘降至0.237厘。市場看法遠較聯儲局鴿派，到明年今天為止亦僅加息1次，2年內才加不足3次。
債息回落利好資產價格，美股靠穩，加上美元匯價亦轉弱，亞太區股市反應偏正面，韓台股市上升，印度股市更升逾1%，但日圓升值則不利日股，昨跌逾1%失守20,000點關口。
內地神仙股似炒完 個股崩盤料陸續來
市場對債息看法樂觀，近期的歐美債市風暴料可暫告一段落，直至通脹升溫為止，短期焦點落在希臘之上，待塵埃落定後，料外圍市場會出現反彈。事實上，雖然7月份基金經理陸續放假市况轉靜，但過去十年的7月份，泛歐50指數有7年上升，平均升4.25%，標普500指數亦有6年上升，平均升4.1%。
A股又瀉，有指是端午節小長假臨近，加上3大期指結算在即，淡友發力做淡所致。但昨日跌得最傷的是創業板，而創業板可沒有期指，說法略欠說服力。筆者還是傾向A股的股票資金失衡狀况正在扭轉，一些只有故事而無實質業務支持的股份會暴瀉，只有少數企業能夠愈做愈好。事實上，雖然深圳創業板連日受壓，但在過去一個月仍升逾6%，在如此可觀的升幅之上，當中仍有逾10%的股份下跌，而曾經是兩市第一高價股的全通教育，股價5月18日高見250元，一個月後只餘下115.85元。雖說中港股市有別，但據筆者的經驗，這種跌幅代表整個遊戲已玩完，而今後這種崩盤的個股肯定陸續有來。
港傳統藍籌股無恙 A股細價股須小心
至於港股，傳統藍籌料可安然無恙，甚至有機會隨外圍反彈，國指會受壓但下跌空間不會太大，反而是一些港A股、細價股要極度小心，若能繼續創新高繼續拉升，代表此股炒高的過程尚未結束，仲有得玩，但所有已開始調整甚至已大幅調整的，一律不宜沾手，特別是較高位跌了六至七成的神仙股、消息股，哪怕背後有什麼國家大機構、大央企合作、聲稱會注入項目或發展什麼業務，這些若非假的便是全無價值的項目（否則怎會如此暴跌？），全是以此趁市旺來拉升股價。由低位或配股價拉升10倍或更多，高位應已派了部分貨源，而跌了六至七成，還是有三至四成的利潤。一旦低位呈異動，大家總會覺得可能再炒過，這時便很容易出貨，而往往1、2天甚至僅半天便回吐升幅再破底，便是散貨的佐證了。
[江宗仁 還看今朝]
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