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【明報專訊】中東呼吸綜合症（Mers），俗稱新SARS肆虐韓國，香港亦出現不少懷疑個案。正當疫情令大家聯想起2003年SARS時滿目瘡痍的香港、擔心疫情在亞太區傳播的同時；相信不少投資者亦十分關注新SARS橫行，對亞太區投資市場的影響，以及將可能出現的投資機遇。
一旦新SARS在亞太區內爆發，定當會影響區內的投資信心，但相信影響將會較為短暫。不過，當疫情一旦在區內擴散，對某些行業將會造成較長遠的影響，首當其衝將會是酒店及航空業。酒店出租率將會突然急跌，繼而拖累房租；同時航空業亦會受挫，拖累機票價格。在經濟學上，我們會將酒店房間及飛機的機位列為易腐商品（Perishable Goods），主要因為出售機位及酒店房間均存在時間性。
疫症反而對零售業及商用物業的影響有限。以零售服裝店為例，即使受市道低迷影響，只要能够繼續承受租金，公司又可以避過破產，貨品其實可以放在貨倉，等到市道穩定過來時才於市場出售，因此並不會受太長期的影響。
新SARS影響微 反成低吸良機
市場上不少人士將新SARS對經濟的影響，與2003年SARS相提並論。不過，我們認為這個比較不準確，因為情况並不相同。事實上在2003年的時候，香港已經歷了由1997年至2003年，長達7年的長期經濟轉型。長期的經濟轉型，早已令當時的香港變成一位長期病患者；適逢SARS衝擊，便立即令這位長期病患者染上一場急病，所以當時SARS的影響非常大，同時令市場感到十分悲觀。相反，今時今日香港的經濟，可以被形容為一個十分穩健的經濟體系。
在目前的投資環境下，我們認為最重要是保留一定現金。新鴻基地產（0016）創辦人郭得勝曾經提到，他在市場環境暢旺的時候會持有七成資產、三成現金；在市况不佳的時候，他會將投資組合比例改變為三成資產、七成現金。我們亦認同這一點，因為在市場出現短期波動的時候，很多時候均會出現非理性的價格調整。當這類非理性市場調整出現，投資者必須持有現金才可以入市捕捉投資良機。因此，在目前市場環境略為不明朗的情况下，我們會建議投資者增持部分現金，靜待投資時機出現。
當我們在新SARS危機下，宏觀整個亞洲市場，我們更應該留意區內存在隱憂的經濟體系。因為一旦新SARS侵襲這類早已存在隱憂的經濟體系，便可能出現2003年香港的情况；相信到時將會出現理想的投資良機。
安泓投資總監
[楊書健 泓觀亞太]
一旦新SARS在亞太區內爆發，定當會影響區內的投資信心，但相信影響將會較為短暫。不過，當疫情一旦在區內擴散，對某些行業將會造成較長遠的影響，首當其衝將會是酒店及航空業。酒店出租率將會突然急跌，繼而拖累房租；同時航空業亦會受挫，拖累機票價格。在經濟學上，我們會將酒店房間及飛機的機位列為易腐商品（Perishable Goods），主要因為出售機位及酒店房間均存在時間性。
疫症反而對零售業及商用物業的影響有限。以零售服裝店為例，即使受市道低迷影響，只要能够繼續承受租金，公司又可以避過破產，貨品其實可以放在貨倉，等到市道穩定過來時才於市場出售，因此並不會受太長期的影響。
新SARS影響微 反成低吸良機
市場上不少人士將新SARS對經濟的影響，與2003年SARS相提並論。不過，我們認為這個比較不準確，因為情况並不相同。事實上在2003年的時候，香港已經歷了由1997年至2003年，長達7年的長期經濟轉型。長期的經濟轉型，早已令當時的香港變成一位長期病患者；適逢SARS衝擊，便立即令這位長期病患者染上一場急病，所以當時SARS的影響非常大，同時令市場感到十分悲觀。相反，今時今日香港的經濟，可以被形容為一個十分穩健的經濟體系。
在目前的投資環境下，我們認為最重要是保留一定現金。新鴻基地產（0016）創辦人郭得勝曾經提到，他在市場環境暢旺的時候會持有七成資產、三成現金；在市况不佳的時候，他會將投資組合比例改變為三成資產、七成現金。我們亦認同這一點，因為在市場出現短期波動的時候，很多時候均會出現非理性的價格調整。當這類非理性市場調整出現，投資者必須持有現金才可以入市捕捉投資良機。因此，在目前市場環境略為不明朗的情况下，我們會建議投資者增持部分現金，靜待投資時機出現。
當我們在新SARS危機下，宏觀整個亞洲市場，我們更應該留意區內存在隱憂的經濟體系。因為一旦新SARS侵襲這類早已存在隱憂的經濟體系，便可能出現2003年香港的情况；相信到時將會出現理想的投資良機。
安泓投資總監
[楊書健 泓觀亞太]
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