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【明報專訊】久違了的A股調整上星期來了，上證指上星期跌13.3%，很久也沒見過一星期跌那麼多，連同昨日上午下試的低位4264點，在是次的調整浪，暫時累跌了17.7%，又快又急，完全是A股的特色，幅度而言也不算小。
懷疑A股是否見底
不可不提的是A股昨日的波幅。由於星期一是國內的端午節補假，昨日才是A股這星期的首個交易日。開市不久便由升轉跌，上午竟然下跌至4264或跌4.8%，及後出現V形反彈，上午收市跌幅已顯著收窄。報復反彈更在下午出現，上證指最終在高位收市，升2.2%，回升至4576，全日波幅313點，達7%之多！
A股這樣的V形反彈，是否代表已見底了？是否可買入A股或其ETF？或是否對港股影響減少了？大家要理解，每星期在A股的活躍交易帳戶有4000多萬個，如果有一半人，每人拿5萬元來「抄底」，就有一萬億的新增資金，已是昨日1.3萬億成交額的近80%，我的意思不是指昨日有2000多萬A股股民抄底，要知道的是A股股民的實力，但更深層次想，這種反彈不一定有代表性，我對A股是否見底仍存疑，但第三個有關對港股影響的問題就不一樣。
上星期四、五，A股大跌3.7%及6.4%，恒指星期四微跌59點，星期五更升65點，和A股表現背馳，星期一二則更強，不等A股反彈，兩天合共升了近600點。上星期的文章有提及，A股大調整，恒指有可能要跌穿26,000點。事實上，上星期最低只到過26,553，從高位28,588回調了2000點，百分比而言只有7%，其實不算多。我們定操作策略，會先作分析，對市場有個明確的觀點，基於這觀點再制定策略。既然市場已告訴我們之前太悲觀，我也會跟隨著市場走，因為市場永遠是對的。而且，如果升勢重新回來，昨日恒指收市27,333點，也不過比上星期低點26,553高3%，算不上高追。
選完成配股融資公司 避風險
如果要加倉買貨，國內地產股是其中最好的選擇，原因是貨幣政策和行政政策雙雙放鬆，是多年沒出現過的。而且估值仍十分吸引，主要有質素的房地產發展商2015年的PE約5至8倍，多數現價仍低過資產淨值。最大的風險是配股風險，所以我選擇好幾間好質素而已完成配股融資的地產股，隨時入市增持。
筆者為證監會持牌人，本人及本人公司客戶持有上述提及股份，以上內容僅代表筆者個人意見，並不代表公司立場。本公司、成員公司、其聯屬人及其董事、高級職員及雇員可不時就本文章所涉及的任何證券持倉。
安德思資產管理 董事總經理
逢周三見報
[陳德豪 對冲博弈]
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A股這樣的V形反彈，是否代表已見底了？是否可買入A股或其ETF？或是否對港股影響減少了？大家要理解，每星期在A股的活躍交易帳戶有4000多萬個，如果有一半人，每人拿5萬元來「抄底」，就有一萬億的新增資金，已是昨日1.3萬億成交額的近80%，我的意思不是指昨日有2000多萬A股股民抄底，要知道的是A股股民的實力，但更深層次想，這種反彈不一定有代表性，我對A股是否見底仍存疑，但第三個有關對港股影響的問題就不一樣。
上星期四、五，A股大跌3.7%及6.4%，恒指星期四微跌59點，星期五更升65點，和A股表現背馳，星期一二則更強，不等A股反彈，兩天合共升了近600點。上星期的文章有提及，A股大調整，恒指有可能要跌穿26,000點。事實上，上星期最低只到過26,553，從高位28,588回調了2000點，百分比而言只有7%，其實不算多。我們定操作策略，會先作分析，對市場有個明確的觀點，基於這觀點再制定策略。既然市場已告訴我們之前太悲觀，我也會跟隨著市場走，因為市場永遠是對的。而且，如果升勢重新回來，昨日恒指收市27,333點，也不過比上星期低點26,553高3%，算不上高追。
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筆者為證監會持牌人，本人及本人公司客戶持有上述提及股份，以上內容僅代表筆者個人意見，並不代表公司立場。本公司、成員公司、其聯屬人及其董事、高級職員及雇員可不時就本文章所涉及的任何證券持倉。
安德思資產管理 董事總經理
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