御泰中彩遭匿名狙擊

【明報專訊】沽空機構匿名分析（Anonymous Analytics）發表報告，狙擊內地彩票系統與遊戲開發商御泰中彩（0555）。其經分析內地A股人民網的公布及市場數據後，認為御泰中彩的收入、盈利及實際現金水平，遠低於實際水平。其更認為，御泰中彩有運用發債取得資金用作派息之嫌，最終給予御泰中彩目標價每股0.12元，較昨日停牌前報0.44元還低73%。


匿名分析報告一出，御泰股價即插水，昨停牌前已跌9.28%，全日成交額達1.18億元。其外聘公關稱發澄清公告前不作回應，只稱匿名的內容有不確之處。


現金流數據 與人民網公布偏差大

據匿名分析報告顯示，御泰早在2010年度已出現負現金流。從御泰中彩的合資伙伴人民網公布的數據更顯示，雙方旗下合資的澳客所報的收入推算，實際只為中彩御泰所報數據的三分之一。其更指出，若干省份採購彩票機的形式，是以一次過買斷方式進行，而非如御泰中彩所述般獲客戶繳付年度佣金費用。


批收購項目只為抽走資金

自2012年，匿名分析發現御泰已累計支付5.83億元股息，但累計5年來出現19億元的自由現金流出後，其要在發行累計總值33億元的可換股債券融資支持下派息。機構又指御泰中彩發債後進行的收購項目並非實質項目，只為抽走資金。而為御泰核數的任丁何關陳會計師事務所，只曾為5間細小市值的上市公司核數，總市值達6億美元的御泰卻找其核數，情況非比尋常。


匿名分析更質疑，內地今年才終止網上售彩，御泰為何可在停止網上售彩前，便取消將經營相關業務的公司，即御泰與人民網合資的澳客綜合入帳。同時，御泰所報的澳客收入9.47億港元，相比人民網所報的澳客收入水平折約3.61億港元，高2.62倍，啟人疑竇。今次匿名分析狙擊御泰之前，該行自2011年已多次施襲，早於當年已炮轟超大現代（0682），質疑資產被轉移及投資亞洲果業（0073）的動機，結果超大停牌超過一年，亞果的股價一度插水超過45%。


明報記者 陳偉燊