港第二上市交投差 流通量大減

【明報專訊】「同股不同權」雖未放行，但據證監口風，不同股權架構公司仍有機會借道第二上市登陸港股。惟目前在港第二上市公司受歡迎程度一般，不少公司已先後撤銷上市。業內認為，不少海外上市的中資概念股已達到本港上市要求，重新考慮第一上市是最好選擇，令第二上市吸引力有限。


明報記者 武君

目前海外企業在港作第二上市僅有8家，其中3家是HDR形式。曾經在港第二上市的澳洲澳華黃金和新加坡凱德商用均已除牌，以HDR形式上市的日本公司思佰益亦在去年撤銷上市，公司當時指原因就是成交稀疏。新濠博亞也於7月3日正式除牌。


查閱資料，大部分第二上市公司在港流通股可謂「買少見少」，如嘉能可（0805）流通股份已降至公司已發行股份的0.3%，哈薩克銅業（0847）流通股份降至僅0.08%。只有南戈壁（1878）和宏利（0945）流通股本較上市時有所增加，但宏利在2010年曾達到過1.2億股的流通量，目前卻僅有3377萬股流通，即較當時減少逾90%。


流通不足的情況下，股份成交必然疏落。過去一年麥達斯（1021）有數周成交紀錄為零，而凱德商用（6813）更有長達1個月無成交的紀錄。即使是鼎鼎大名的UNIQLO母公司迅銷（6288），過去一個月日均成交亦不足3萬份HDR。


鍾絳虹：開放條件增市場靈活

若中概股在港第二上市，是否會面臨同樣窘境，羅兵咸永道資本市場服務組聯席領導合夥人陳朝光認為，目前在港第二上市的大部分是海外企業，流通股份本就不多，導致成交量小，但中概股則由於受到投資者更多關注，未必有相同命運。


中央證券董事總經理鍾絳虹表示，如果本港開放第二上市條件，無疑將增加市場靈活性。對於中概股來港第二上市意義是否不大，目前言之過早，但和投行溝通來看，大部分中概股已經選擇從美國退市回歸A股，就算本港開放第二上市，應不會立即轉軚。有投行人士指，即使本港第二上市條件拓寬，對中概股吸引力仍然不大，更似監管部門一廂情願。陳朝光則指，中概股回歸A 股上市，耗時較久，第二上市方式更為快捷，相信仍會列入考慮範圍。