憂中國銷售 蘋果連跌5日

【明報專訊】受中國經濟增長放緩及A股波動影響，以中國為主要市場的蘋果股價截至周四連跌5交易日，是蘋果今年初以來最長跌浪。該公司股價周四收市跌至120.07美元，見5個月新低，昨早段股價回升2%至123美元。中國股市波動，亦拖累大宗商品及資源類相關股份下挫。大宗商品交易商Glencore的股價比2011年首次公開招股（IPO）時低55%。鐵礦石巨頭、巴西淡水河谷公司（Vale S.A.）股價跌至2004年水平。鉑金礦商Anglo American本月的股價更跌至2003年水平。


A股波動之際，蘋果股價截至周四在過去5日跌5.2%，標普500指數同期僅跌1.2%，納指則跌1.7%。瑞銀分析師Steve Milunovich的報告稱，中國市場對蘋果盈利增長起重要作用。在截至3月的季度，受iPhone 6的銷情帶動，蘋果在中國的收入按年升71%，對比蘋果在美國的同期收入僅增長12%。中國市場佔蘋果整體收入的29%，比例較歐洲更大。


蘋果中國收入佔比大過歐洲

分析師預期，蘋果於本月21日公布的6月季度業績，收入將按年躍升31%至490億美元。不過鑑於股市是經濟活動的領先指標，上證綜合指數在不足1個月內跌三成，增添投資者對中國經濟的疑慮。A股的散戶頗多，股市下滑可能令消費者的口袋少了錢，不利蘋果銷售。據瑞銀計算，中國家庭兩成財富來自股票資產，若連同房產計算，股票的比例佔12%至13%。


分析普遍認為，Apple Watch銷售較弱，而未來推出的新一代iPhone銷情勢難突破iPhone 6及6 Plus，預期蘋果在2016財年的收入增長將會放緩或下跌，相信在新機推出後要靠iPhone 6減價谷銷情。


蘋果股價目前較200天移動平均線（118.72美元）高約1%。芝加哥期權交易所（ CBOE）的蘋果VIX指數（俗稱恐慌指數）在周二至周四升了31%，是2012年3月以來最大的兩日期升幅。蘋果股價較2月23日的133美元歷史高位跌逾9%，接近進入技術性調整。


中國需求急挫 鐵礦石價悲觀

作為大宗商品的主要客戶，中國股市的起跌亦掀動商品價格及資源類板塊。輸往天津的鐵礦石周三隨A股急挫而大跌逾一成至每噸44.1美元，創歷史低位。不過隨着A股開始喘定，其價格周四急升9.5％至每噸48.3美元。花旗等大行對鐵礦石展望仍然悲觀，鑑於供過於求持續，預期鐵礦石今年將跌至每噸40美元以下。匯豐預測鐵礦石價格今季在45美元水平。自今年初以來，鐵礦石價格跌近四成，倫敦金屬交易所（LME）的鋁價和銅價跌一成。


高盛指出，儘管資源企業的股息平均達到6厘，回報吸引，對股價有一定支持，但因欠缺上升的催化劑，風險仍然較大，目前仍不是購買相關股票的時機。必和必拓（BHP Billiton）和力拓（Rio Tinto）已表明，不願意減產犧牲市場份額。


不過經紀公司澳匯（AAFX）指出，鐵礦石價格與中國股市的關連，較供求問題大。由於鐵礦石和銅是中國投資者常用的貸款抵押，中國央行當前全力救市，對鐵礦石價格有支持。


（綜合報道）