歐洲家底厚 可長食老本

【明報專訊】Via Appia（圖），古味盎然。此羅馬大道建於公元前312年，全長300多公里。部分仍然給汽車使用。「條條大道通羅馬」這句話，果然名不虛傳。對比中國現代很多的豆腐渣工程，實在令人唏噓。中國當然也有萬里長城，非常壯觀，但已沒有實際用途。


中國古建築大多木造，再加上戰亂，從明朝開始的600年積弱，能保留下來的，對比歐洲，少得可憐。近三十多年的高速發展，亦為剩下來的文化遺產製造莫大的傷害。


希臘賣家當 應專攻旅業

希臘跟歐洲的「肥皂劇」沒完沒了。昨天又說達成第三次援助協議。最新要點就是迫使希臘成立一個500億歐元的「出賣國家資產基金」，用來替已崩潰的銀行系統增資。


強硬債主如德國不願接受削債，單靠緊縮政策又無效，那麼就只好「出賣家當」。清單還未出，但希望不包括雅典的Parthenon神殿。當然內裏的精美浮雕老早已給Lord Elgin拿回老家，成了大英博物館的「鎮店之寶」。


我希望賣文化遺產是開玩笑。估計清單一定包括很多國企及土地等。但除出售外，確有很多方法去把文化及非文化遺產如陽光，海灘，清新空氣等去變現。再大力發展旅遊業是首要的。其他方法可包括資產證券化，以致租賃某些資產如皇宮及藝術品，大有市場。


A股再尋底 會較健康

總括兩周歐遊經驗，主要景點都供不應求。例如排隊上翡冷翠（喜歡這譯名）大教堂的頂需兩小時。旅客來自世界各地，美國仍是首位，但中國潛力當然最大，去年歐遊中國旅客才200多萬，數年後必過千萬。


A股的過山車繼續刺激。上證如我所料跌到3500點，剎那間3400點都跌破，但現在又反彈了18%，幾乎又再牛市開始！真的有點manic-depressive，需要食些鎮靜劑。問題是政策出得太早及太多，令人有些混亂，但已逐漸平復下來。


上證可反彈多一點，至4200點或更高都不出奇，但合理價值仍是3500點或更低一些。最需留意的是市場焦點會否將從比較虛的宏觀政策轉到實際一些的公司業績。如果是這樣，市場可能會輾轉再尋底，這會比較健康。


中環資產投資 行政總裁

[譚新強 中環新譚]