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【明報專訊】中港股市這幾個星期經歷了互榮互辱，股震突顯了香港作為資本市場自動提款機的作用，長遠看，有利改善大陸和香港的關係，甚至有利香港民主發展。
中央政府暴力救市令海外投資者側目，我個人對於中央應否救市看法比較中立，關鍵在於有效和公平。
短期看，中央政策是制止了恐慌性拋售，但由於有很多隻股票，尤其是細價股仍是停板，不少短盤未被消化，後市仍然是有隱憂的。當然掩耳盜鈴也有奏效的時候，股民民心一旦轉向，復牌之後，大家再炒個不亦樂乎亦說不定。我覺得由於細價股目前股價仍然甚多水分，始終要有人「埋單」，再跌一些，未嘗不是好事。
至於論公平，今次中央要求上市公司的大股東、管理層及董事參與回購和禁售，由於指數成分股很多都是國企，大股東都是國資委，完全體驗中國共產黨的雷鋒精神，沒有什麼大不了。
流動性高 累港股跌勢更兇
香港和中國的股市關係亦是很微妙的，讓我們回顧這幾個月發生的事情。自從去年第四季中國股市開始暴漲，港股的升勢是遠遠落後予A股的。之後很多大陸資金覺得要來香港炒落後，通過不同渠道將資金運到香港，製造了港股的第一波升勢。
但單論幅度而言，A股今年的最高位比起年初時，上升了40%，港股只及其一半。後來A股大幅回落，但港股相對來說是比較穩定。
到了7月6日星期一，中央針對藍籌及金融機構股的救市措施，並沒有揭止大陸跌市，星期三7月8日，港股的跌勢比A股劇烈。證券圈內消息是不少大陸富豪因為國內股票停板，要在香港套現將資金運回中國補倉，這裏其實見證了香港股票市場流動性之深，和中港兩地資金流向渠道之暢通。陸資要棄港救中，令超過一萬億的帳面資本就此泡湯。
香江明珠 中央更珍惜
今次跌市，震央雖然是在大陸，但香港作為一個流動性高的市場所面對的波幅往往比A股更為劇烈。朝好的方面想，香港市場的參與者，不論是佔大多數的機構投資者又或是本土散戶，他們都經歷過大幅波動的牛熊市，反對比較鎮定。再者，外資的參與，在市場反應過激時，他們便會入場套戥，給市場帶來支持。
7月8日，港股當日高低位差距超過2000點，等於過往某些年整年的波幅。然而香港人掃地的依舊掃地、飲早茶的依舊飲早茶、打呔上班的依舊打呔上班、提款的仍舊去提款，沒有人去中聯辦或證監會或港交所示威抗議。中央又怎能不珍惜香港這顆明珠。
[張宗永 翼之聯想]
中央政府暴力救市令海外投資者側目，我個人對於中央應否救市看法比較中立，關鍵在於有效和公平。
短期看，中央政策是制止了恐慌性拋售，但由於有很多隻股票，尤其是細價股仍是停板，不少短盤未被消化，後市仍然是有隱憂的。當然掩耳盜鈴也有奏效的時候，股民民心一旦轉向，復牌之後，大家再炒個不亦樂乎亦說不定。我覺得由於細價股目前股價仍然甚多水分，始終要有人「埋單」，再跌一些，未嘗不是好事。
至於論公平，今次中央要求上市公司的大股東、管理層及董事參與回購和禁售，由於指數成分股很多都是國企，大股東都是國資委，完全體驗中國共產黨的雷鋒精神，沒有什麼大不了。
流動性高 累港股跌勢更兇
香港和中國的股市關係亦是很微妙的，讓我們回顧這幾個月發生的事情。自從去年第四季中國股市開始暴漲，港股的升勢是遠遠落後予A股的。之後很多大陸資金覺得要來香港炒落後，通過不同渠道將資金運到香港，製造了港股的第一波升勢。
但單論幅度而言，A股今年的最高位比起年初時，上升了40%，港股只及其一半。後來A股大幅回落，但港股相對來說是比較穩定。
到了7月6日星期一，中央針對藍籌及金融機構股的救市措施，並沒有揭止大陸跌市，星期三7月8日，港股的跌勢比A股劇烈。證券圈內消息是不少大陸富豪因為國內股票停板，要在香港套現將資金運回中國補倉，這裏其實見證了香港股票市場流動性之深，和中港兩地資金流向渠道之暢通。陸資要棄港救中，令超過一萬億的帳面資本就此泡湯。
香江明珠 中央更珍惜
今次跌市，震央雖然是在大陸，但香港作為一個流動性高的市場所面對的波幅往往比A股更為劇烈。朝好的方面想，香港市場的參與者，不論是佔大多數的機構投資者又或是本土散戶，他們都經歷過大幅波動的牛熊市，反對比較鎮定。再者，外資的參與，在市場反應過激時，他們便會入場套戥，給市場帶來支持。
7月8日，港股當日高低位差距超過2000點，等於過往某些年整年的波幅。然而香港人掃地的依舊掃地、飲早茶的依舊飲早茶、打呔上班的依舊打呔上班、提款的仍舊去提款，沒有人去中聯辦或證監會或港交所示威抗議。中央又怎能不珍惜香港這顆明珠。
[張宗永 翼之聯想]
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