「A股年內難上4500點」

【明報專訊】「中國政府的改革，會推進中國進入真正牛市」，摩通私人銀行中國經濟師陳東深信不疑，但就坦言於兩、三個月內，A股市場只會維持震盪，即使早前券商設下的4500點才可出貨的目標價，相信明年才有望實現。


「首先，衝擊波可能尚未結束」。陳東透露跟中國境內的機構聯繫，了解到不僅增量配資被封殺，存量配資資金也在清理中，有老客戶收到通知，要求他們在某段時間內自發解除所有槓桿。但他認為，目前所剩槓桿量不足高峰期兩成，繼續清理不會導致大跌；其次，A股急速下跌積累了大量散戶在4000點到5000點水平被套牢，股指上行，就會有資金解套走人。由於下跌過程不正常，成交量小，沒有實現充分換手，因回到高位將需要花費相當長的時間，接下來幾個月可能都在築底。


幾個月可能都在築底

至於4500點的目標，陳東謂，需要相當長的時間，應是明年的事情。他分析，指數上漲需要資金流入，但現在民間的資金仍在流出，而國家隊資金在市場開始穩定的情況下，不會主動把指數拉上去。上周央行公告向主權基金、國際組織等境外機構開放銀行間債券投資額度，陳東相信地方債也是開放目標之一，並相信市傳第三批1萬億的地方債置換額度，有望可於年內成事。