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【明報專訊】恒指昨跌776點，收報24,351點，成交金額1162億元。A股再展跌浪，上證指急瀉8.48%創8年來最大跌幅，為本就受到全球新興市場股匯崩盤影響的港股帶來沉重沽壓，曾出現上升股份不足50隻的金融海嘯、歐債危機級的壯觀場面。內地券商多認為A股急挫，主因是反彈幅度達30%，獲利盤沽壓沉重所致。這個看法合理，但亦說明大家對股市已失去信心，而昨日上證指創史上第二大跌幅，一天便消滅過去6天的升幅，成交金額較上周減少，只有7212億元，似乎在3700點的中央政策底前，承接力僅一般。
A股暴跌，實在沒有特別重大的利淡消息，或許就是單純的反彈後回落，只是彈得極急回得更快而已。廣發證券（6886）和國泰君安走訪公募、私募、保險公司、銀行理財部等投資者，總結下來就是審慎、缺乏方向。
公募倉位較高，主要是擔心錯過反彈浪，寧願調整持有的板塊、股份，但多數對後市審慎，即使是國企改革，亦擔心進入深水區難以推進；私募多數悲觀，傾向愈彈愈沽，寧等待整體市况回升達15%至20%、真正企穩後再入市。保險公司大小有別，大的多數在4月才大舉進場已被套牢，近期又響應號召入市救國，子彈已不多，而一些小保險機構比較靈活，很多在「股災」前後進行了大幅減倉，甚至接近零倉位，目前以觀望為主。銀行理財客戶已成驚弓之鳥，不少已把資金做了定期存款。
一致共識 愈跌愈沽
就上述主力的持倉和看法來分析，後市好極有限，新浪財經在昨日暴跌後進行網上調查，達60%認為今天仍會繼續下跌，並且表示不會抄底。在不樂觀的氛圍創出史上第二大跌幅，似乎就是大家都既想博反彈、又準備好隨時走人，大家行動都很一致，於是藍籌和創業板皆分別不大，看到股指下跌就一齊沽貨，更愈跌愈沽，一天就把6連升的點數全數消滅。
要命的是，在當前市場情緒仍然很緊張之下，昨晚路透又引述接近中證金公司人士稱，公司上周五已歸還部分銀行貸款，報道亦從另一位商業銀行人士口中證實了這一說法，這令筆者嚇了一跳。中證金把資金退回銀行，雖然金額未明，但某程度上反映當局相信救市已成功，毋須再出手。這是一件很危險的事，事關大家出入市策略皆基於中央救市，哪怕根本不會持續入市，但市場始終有這個憧憬，現在一下子希望幻滅，很自然會爭相拋售，說不定上周五起的跌勢，便是有春江鴨率先沽貨。
中央幾經辛苦才跟得上市場步伐、找對了救市的門路，並且動用逾萬億元人民幣（甚至數以萬億計）的資金，才把局面穩定下來。無論是因為歸還資金也好，是反彈完便回落也好，A股就是急瀉了，現在由A股股民到全球金融市場均有一個大問號，中國會怎樣？1萬億穩不住股市，難道10萬億？總不能不惜任何代價。但假如A股破底市場再現恐慌，若中央不救，銀行早就深陷其中，今次更因中證金救市再加碼，怎麼辦？
救市資金退還 挫股民信心
當然，中證金可能是看中大家都信奉技術分析，先散播消息引領A股回落，再於3500點掃起大市，營造一個堅實的雙底，等大家更勇於入市。但豬一樣的隊友瞬間變成神一樣，還是有點難以置信，而國際金融市場大環境亦不配合。當前市况要逆轉，筆者想到的只有美國次季GDP遠遜預期，同時聯儲局又釋出不會加息的信號，且看本周能否有好消息。
[江宗仁 還看今朝]
A股暴跌，實在沒有特別重大的利淡消息，或許就是單純的反彈後回落，只是彈得極急回得更快而已。廣發證券（6886）和國泰君安走訪公募、私募、保險公司、銀行理財部等投資者，總結下來就是審慎、缺乏方向。
公募倉位較高，主要是擔心錯過反彈浪，寧願調整持有的板塊、股份，但多數對後市審慎，即使是國企改革，亦擔心進入深水區難以推進；私募多數悲觀，傾向愈彈愈沽，寧等待整體市况回升達15%至20%、真正企穩後再入市。保險公司大小有別，大的多數在4月才大舉進場已被套牢，近期又響應號召入市救國，子彈已不多，而一些小保險機構比較靈活，很多在「股災」前後進行了大幅減倉，甚至接近零倉位，目前以觀望為主。銀行理財客戶已成驚弓之鳥，不少已把資金做了定期存款。
一致共識 愈跌愈沽
就上述主力的持倉和看法來分析，後市好極有限，新浪財經在昨日暴跌後進行網上調查，達60%認為今天仍會繼續下跌，並且表示不會抄底。在不樂觀的氛圍創出史上第二大跌幅，似乎就是大家都既想博反彈、又準備好隨時走人，大家行動都很一致，於是藍籌和創業板皆分別不大，看到股指下跌就一齊沽貨，更愈跌愈沽，一天就把6連升的點數全數消滅。
要命的是，在當前市場情緒仍然很緊張之下，昨晚路透又引述接近中證金公司人士稱，公司上周五已歸還部分銀行貸款，報道亦從另一位商業銀行人士口中證實了這一說法，這令筆者嚇了一跳。中證金把資金退回銀行，雖然金額未明，但某程度上反映當局相信救市已成功，毋須再出手。這是一件很危險的事，事關大家出入市策略皆基於中央救市，哪怕根本不會持續入市，但市場始終有這個憧憬，現在一下子希望幻滅，很自然會爭相拋售，說不定上周五起的跌勢，便是有春江鴨率先沽貨。
中央幾經辛苦才跟得上市場步伐、找對了救市的門路，並且動用逾萬億元人民幣（甚至數以萬億計）的資金，才把局面穩定下來。無論是因為歸還資金也好，是反彈完便回落也好，A股就是急瀉了，現在由A股股民到全球金融市場均有一個大問號，中國會怎樣？1萬億穩不住股市，難道10萬億？總不能不惜任何代價。但假如A股破底市場再現恐慌，若中央不救，銀行早就深陷其中，今次更因中證金救市再加碼，怎麼辦？
救市資金退還 挫股民信心
當然，中證金可能是看中大家都信奉技術分析，先散播消息引領A股回落，再於3500點掃起大市，營造一個堅實的雙底，等大家更勇於入市。但豬一樣的隊友瞬間變成神一樣，還是有點難以置信，而國際金融市場大環境亦不配合。當前市况要逆轉，筆者想到的只有美國次季GDP遠遜預期，同時聯儲局又釋出不會加息的信號，且看本周能否有好消息。
[江宗仁 還看今朝]
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