新交所推場外產品結算

【明報專訊】新加坡交易所繼宣布引入美國預託證券交易平台後，昨又表示將為場外（OTC）金融衍生工具，提供結算服務，成為區內首家提供OTC產品結算的交易所。本港在08年金融海嘯後，也就應否將OTC交易納入中央結算展開研究。港交所（0388）近日表示，有意增設結算所處理場外人民幣投資產品的交易，據悉其他非人幣的場外投資產品，亦可透過新結算所處理。

港交所主席夏佳理曾經表示，希望將「場外」產品納入「場內」，以有效控制市場風險，但產品發行商及銀行並不樂意，因「場外」產品如要交由中央結算，產品條款定要符合特定格式。然而，投資大行及私人銀行熱中發展場外產品，正是希望有更大空間引入創新結構的產品。

新產品成交未見活躍

新加坡在引入新金融產品和服務方面不遺餘力，本港則相對保守。有曾在新加坡任職的基金界人士指出，在資產及基金管理方面，星洲確有優勢，因有稅務優惠，以及法規限制較少，房地產投資信託基金（REITs）市場較本港成熟，就是其中一例。

不過，他不認為本港要仿傚星洲不斷引入新產品，因為星洲雖然不斷有新產品，但大部分成交未見活躍，例如在當地掛牌的香港新股窩輪，都是零成交居多。有窩輪發行商亦認為，推出新產品與否，最重要是有市場需求，不是要「人有我有」，例如牛熊證，本港有大量成交，但新加坡尚未有這類產品。