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【明報專訊】近期環球股市全線下跌。其中，以內地A股的股市表現最差，滬深300指數於上星期大跌11.9%。環球股市受中國及美國兩大市場影響而全線下挫。A股方面，雖然中證金早前宣布若干年不退市，但投資者對A股的前景看得愈來愈淡，市場投資氣氛明顯轉壞。A股的急跌，加上新興市場出現的走資潮，導致新興市場貨幣進一步貶值，部分新興貨幣已跌近十多年以來的低位。在風高浪急時，投資者忌羊群心理，摩根資產管理環球固定收益策略總監Robert Stewart表示，看到美國即將加息，令債券市場或有壓力，不過，債券是有助平穩組合風險，故近期摩根看準時機，推出國際債券基金以助投資者分散債券風險。
Fundsupermart.com（香港）總經理黃展威表示，近期市場波動，令資金由風險資產流向安全資產，以致全球股市出現沽貨潮。此外，中國股市及經濟前景不明朗亦拖累商品價格表現，油價再次尋底。美國方面，在風險胃納轉向的影響下，美國股市錄得明顯的跌幅。日本方面，受出口和消費疲弱拖累，第二季經濟增長按季年度化收縮1.6%，遠差過上季的4.5%增長。期間，民間消費按季下跌0.8%，似乎調高銷售稅的影響仍然未能消散。同時，雖然日圓對美元持續偏軟，受環球經濟表現疲軟及中國經濟持續減速所影響，日本第二季出口按季跌4.4%，反映約弱日圓對日本出口的幫助有限。
倘美加息 可調配歐日債市
受制於悲觀的投資者情緒，內地A股市場於短期內仍然會相當波動，投資者應做好相關的風險管理，亦要有面對股市可能出現大上大落的準備。
Robert Stewart表示，近期推出摩根國際債券基金，主要投資於環球投資級別債務證券，該基金以較環球債券市場有更高的回報為投資目標。基金的基準指數「巴克萊環球綜合債券（不包括證券化工具）指數（美元對冲）」包含美國、加拿大、泛歐及亞太債券，廣泛代表環球債券市場。
近期的股市波動提醒投資者多元化的重要性。Robert Stewart表示，投資者在整體組合中，應該有優質債券，除可獲定期收益同時亦可分散投資。過往經驗顯示，環球債券投資屬多元化的定息策略，波幅較低。雖然，美國即將踏入加息周期，不過，基金可以靈活調配，其中看好歐洲會繼續利率低企，而日本央行的貨幣寬鬆措施仍會實行，將抵消美國聯儲局逐步收緊政策及國庫券收益率上升的影響。他預期，2016年10年國庫債券會升至3.25厘，現時為2.07厘。
主動管理 降低波幅
Robert Stewart表示：「在全球央行貨幣政策分化的情况下，國際債券基金提供積極管理的環球多元化存續期部署。此主動管理的模式不但有助識別最佳投資機會，同時可降低波幅。此外，國際債券基金在宏觀不確定因素增加，而且資金流向反覆的挑戰下，把握多元化的額外回報來源，致力提升潛在總回報，包括地區、範疇、發行機構、存續期及貨幣。基金讓投資者可廣泛涉足由國際政府、半政府機構、政府機構、金融機構及企業所發行的環球債務證券，旨在取得較環球債券市場更高的回報。基金於地區和投資範疇多元化分佈，投資者可望受惠於定期收益及潛在資本增長。」投資策略除了會看公司質素外，也會由上而下投資策略，因為國家及地區形勢，例如息口方針，也會注意。
高評級債違約率較低
不過，由於美國加息會令美元強勢持續，故基金投資組合對冲了美元，減輕其他弱勢貨幣帶來的潛在影響，同時致力降低整體波幅。基金亦提供人民幣對冲類別，以回應對人民幣投資產品需求的上升。除了人民幣外，該基金亦備有美元、港元、澳元對冲、加元對冲及紐元對冲貨幣類別。該基金投資最少80%非現金資產於投資級別的環球債券，現時評級平均達A+，相信高評級債券一般違約率較低。
明報記者
[龍彩霞 基金特區]
Fundsupermart.com（香港）總經理黃展威表示，近期市場波動，令資金由風險資產流向安全資產，以致全球股市出現沽貨潮。此外，中國股市及經濟前景不明朗亦拖累商品價格表現，油價再次尋底。美國方面，在風險胃納轉向的影響下，美國股市錄得明顯的跌幅。日本方面，受出口和消費疲弱拖累，第二季經濟增長按季年度化收縮1.6%，遠差過上季的4.5%增長。期間，民間消費按季下跌0.8%，似乎調高銷售稅的影響仍然未能消散。同時，雖然日圓對美元持續偏軟，受環球經濟表現疲軟及中國經濟持續減速所影響，日本第二季出口按季跌4.4%，反映約弱日圓對日本出口的幫助有限。
倘美加息 可調配歐日債市
受制於悲觀的投資者情緒，內地A股市場於短期內仍然會相當波動，投資者應做好相關的風險管理，亦要有面對股市可能出現大上大落的準備。
Robert Stewart表示，近期推出摩根國際債券基金，主要投資於環球投資級別債務證券，該基金以較環球債券市場有更高的回報為投資目標。基金的基準指數「巴克萊環球綜合債券（不包括證券化工具）指數（美元對冲）」包含美國、加拿大、泛歐及亞太債券，廣泛代表環球債券市場。
近期的股市波動提醒投資者多元化的重要性。Robert Stewart表示，投資者在整體組合中，應該有優質債券，除可獲定期收益同時亦可分散投資。過往經驗顯示，環球債券投資屬多元化的定息策略，波幅較低。雖然，美國即將踏入加息周期，不過，基金可以靈活調配，其中看好歐洲會繼續利率低企，而日本央行的貨幣寬鬆措施仍會實行，將抵消美國聯儲局逐步收緊政策及國庫券收益率上升的影響。他預期，2016年10年國庫債券會升至3.25厘，現時為2.07厘。
主動管理 降低波幅
Robert Stewart表示：「在全球央行貨幣政策分化的情况下，國際債券基金提供積極管理的環球多元化存續期部署。此主動管理的模式不但有助識別最佳投資機會，同時可降低波幅。此外，國際債券基金在宏觀不確定因素增加，而且資金流向反覆的挑戰下，把握多元化的額外回報來源，致力提升潛在總回報，包括地區、範疇、發行機構、存續期及貨幣。基金讓投資者可廣泛涉足由國際政府、半政府機構、政府機構、金融機構及企業所發行的環球債務證券，旨在取得較環球債券市場更高的回報。基金於地區和投資範疇多元化分佈，投資者可望受惠於定期收益及潛在資本增長。」投資策略除了會看公司質素外，也會由上而下投資策略，因為國家及地區形勢，例如息口方針，也會注意。
高評級債違約率較低
不過，由於美國加息會令美元強勢持續，故基金投資組合對冲了美元，減輕其他弱勢貨幣帶來的潛在影響，同時致力降低整體波幅。基金亦提供人民幣對冲類別，以回應對人民幣投資產品需求的上升。除了人民幣外，該基金亦備有美元、港元、澳元對冲、加元對冲及紐元對冲貨幣類別。該基金投資最少80%非現金資產於投資級別的環球債券，現時評級平均達A+，相信高評級債券一般違約率較低。
明報記者
[龍彩霞 基金特區]
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