大城市地貴 融創轉攻二線城

【明報專訊】正當內地房企湧向一線城市的時候，曾連續拿下一線「地王」的融創中國（1918）卻主力發展二線城市。主席孫宏斌表示，北京和上海市場沒有問題，樓價也不會回調，但地價太高，利潤微薄，公司將轉而在二線城市尋找具發展潛力地皮，提升利潤率。


孫宏斌﹕安全至上 不增長沒關係

公司今年上半年在北京未有拿地，在上海亦只僅通過收購拿了一塊地，反而在成都、重慶和濟南大幅增加土儲。孫宏斌直言，一線城市競爭加大，推高土地價格，不賠錢的項目極少，就算每平方米賣10萬（人民幣•下同）都沒有錢賺。現在經濟下行壓力大，公司寧願躲開過熱的一線城市，保持負債結構合理以及現金流穩妥，「這兩年哪怕規模不增長也要安全」。


因交付面積減少，上半年公司收入下降40%至54億元。毛利率則降11個百分點至11.4%，若撇除物業減值撥備及公允值重新計量影響，毛利率為23.6%，惟較去年25%的水平有所下滑，主要因為無錫及蘇州等毛利率偏低項目佔比較高。因和綠城（3900）交易獲得一次性收入，淨利潤仍增長17%至9.5億元。期內核心純利為10億元，按年減少2%。


興業僑豐證券高級副總裁、房地產行業分析師何志忠表示，融創收入及毛利率大幅下跌，主要因併購一些項目並非全資擁有，未能計入帳面。核心純利跌2%仍屬合理。他認為，融創往績毛利率都不高，主要因拿地較貴，相信是針對此問題而有新策略，二線城市拿地機會較多，利潤率高，料可有助提升其業績。