港銀大戶資金 爭相逃離內地 走資未見紓緩 人行再放水1400億

【明報專訊】為避人幣貶值，私人銀行大戶急欲將資金由內地調回香港，內地銀行「內存外貸」乾坤挪移式把錢調來香港的做法，也再度轉熱。資金外逃形勢嚴峻，人行繼透過「雙降」（降準兼減息）變相向市場注入7300億元（人民幣．下同）流動性之後，昨日又以短期流動性調節工具（SLO），再向市場注資1400億元。但人行放水令人民幣貶值預期升溫，反而加速資金外逃，陷入惡性循環。


永隆：港股美債需求激增

永隆私人銀行及財富管理部主管譚劍偉昨日表示，內地客戶投資境外資產的趨勢愈來愈明顯，尤其是近日人民幣貶值後，高端客戶急欲把資金配置成美元或港元資產，對港股或美債的需求甚高。「一年前問內地客戶，他們大多鍾情A股或投資內地樓市；現在問他們，他們會避開人民幣資產，轉投海外股票、債券甚至香港樓市。」他指出，這主要因為近月A股持續波動，及人民幣貶值預期升溫。他表示，現時所管理的資產，只有不足10％是人民幣資產，該行因應內地客戶的需求，增加外匯掛鈎及保本產品。


另有歐資投行私人銀行銷售部人士說，內地客原本看不上「資產配置」，認為A股隨便一炒，回報就遠高於環球資產配置的目標水平（約10%），但上月股災之後反而有動力購買海外資產。再加上本月人民幣貶值，把錢由內地調出的需求已增加。


調資出境門路 再掀「內存外貸」

由於內地每人每年兌換外幣的上限為5萬美元，因而資金出境並不容易。工商銀行前海分行提供「內存外貸」服務，即將人幣資金存在內地賺取利息，並依此為抵押，在海外借貸外幣資產，變相調錢出境。該行銷售人員稱，人民幣貶值之後，企業和個人資金出境的需求都明顯增加。現時內地存款的年利率約2%，該行會根據貸款利率為客戶選擇外幣貸款，通過產品的設計盡量讓客人不必承擔貸款利率，甚至實現套利。他又說可通過「跨境放款」直接將客人的人民幣資產轉移，最近交易明顯增加。


未計降準減息 8月累計放水8750億

周二降準之後，等同人行向市場注資7300億元，但要至9月6日才生效。昨日人行再以SLO形式，向市場注入1400億元，期限為6天，利率為2.3%。加上8月19日人行以中期借貸便利（MLF）投放的1100億元，8月至今累計5650億元的逆回購和中央國庫現金管理定期存款操作投放的600億元，本月人行已經放水8750億元。


大開水閘之下，人民幣貶值壓力增加，從而再促成資金外逃，央行官員則稱為補充流動性隨時準備放水，放水和貶值「生生不息」，已變成雞生蛋和蛋生雞的邏輯。


明報記者 顧冷冰、廖毅然