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【明報專訊】經過7月和8月的大跌市，相比今年4月的港股「大時代」，股民可能有恍如隔世的感覺，現在大部分分析都指港股已進入熊市，後市縱有反彈，也只宜趁高減持。
何為熊市？一個較多人接受的說法是股市自高位跌多過兩成，便可定義為技術性進入熊市，但熊市跌幅會有多大？最極端如1929年的美股和1973年的香港股市，可以跌多過九成，對上一次金融海嘯時，港股也曾跌了接近七成，但也有一些時候，只跌約三成便任務完成，然則跌了超過兩成才說進入熊市，然後急急清倉，隨時可能在接近低位斬倉離場，一旦股市由熊轉牛，便徒呼奈何。
大家都知道，股市的頂和底，往往是事後才可知道和確認，當牛市時，太早離場，可能看到股市繼續破頂而懊悔不已，在熊市若不減持，也可能愈跌愈深，一個較好的做法，應是在股市火熱時分批減持，而在股市一片悲觀時分批入市，雖然這種做法難以賺盡，卻可在牛轉熊的過程中保持一定利潤，又不完全錯過最燦爛的一刻，而在熊轉牛時，也不會兩手空空，錯過低撈機會，更重要是不會在高位已用盡彈藥，在低潮時白白失了擇肥而噬的時機。
旗下大中華基金今年首5個月成績為亞洲新興市場同類基金排名第五的邦德資產管理首席投資主管梁江，在今期《Money Monday》的封面故事訪問中說，人民幣貶值對全球股市的震盪餘波未了，未來兩個月仍要提高警覺，入市不用急。而有「港版末日博士」稱號的羅家聰，更指恒指未來兩至三年可能跌至15000點。所謂財不入急門，牛市時要耐性持貨，在熊市更不用心急，前述的分批減持和分批吸納，特別適合在市况不明朗的時候作部署。
明報投資及地產版 資深主編
[陸振球 主編的話]
何為熊市？一個較多人接受的說法是股市自高位跌多過兩成，便可定義為技術性進入熊市，但熊市跌幅會有多大？最極端如1929年的美股和1973年的香港股市，可以跌多過九成，對上一次金融海嘯時，港股也曾跌了接近七成，但也有一些時候，只跌約三成便任務完成，然則跌了超過兩成才說進入熊市，然後急急清倉，隨時可能在接近低位斬倉離場，一旦股市由熊轉牛，便徒呼奈何。
大家都知道，股市的頂和底，往往是事後才可知道和確認，當牛市時，太早離場，可能看到股市繼續破頂而懊悔不已，在熊市若不減持，也可能愈跌愈深，一個較好的做法，應是在股市火熱時分批減持，而在股市一片悲觀時分批入市，雖然這種做法難以賺盡，卻可在牛轉熊的過程中保持一定利潤，又不完全錯過最燦爛的一刻，而在熊轉牛時，也不會兩手空空，錯過低撈機會，更重要是不會在高位已用盡彈藥，在低潮時白白失了擇肥而噬的時機。
旗下大中華基金今年首5個月成績為亞洲新興市場同類基金排名第五的邦德資產管理首席投資主管梁江，在今期《Money Monday》的封面故事訪問中說，人民幣貶值對全球股市的震盪餘波未了，未來兩個月仍要提高警覺，入市不用急。而有「港版末日博士」稱號的羅家聰，更指恒指未來兩至三年可能跌至15000點。所謂財不入急門，牛市時要耐性持貨，在熊市更不用心急，前述的分批減持和分批吸納，特別適合在市况不明朗的時候作部署。
明報投資及地產版 資深主編
[陸振球 主編的話]
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