大摩唱好環球股市 港股ADR上揚

【明報專訊】內地股市繼續休市，下周一才會開市，閱兵後「國家隊」是否會停止托市，放手任跌，成為市場關注焦點。美股周三顯著反彈，大摩又力撐全球股市進入上升周期，但A股未來走勢仍成為港股命運焦點。有基金經理籲投資者增持現金觀望，也有分析認為長線買入機會就是現在。另外，離岸人民幣較在岸折讓1.47%，反映外資仍擔心中央稍後不會再托人民幣。


美股反彈 5衡量入市時機達標

美股終止兩連跌，本周三道指升296點，但恒指夜期在周三仍較當天日間期指跌59點，報20640點。至昨晚11時半，港股ADR普遍上揚1至2%（見表）。 摩根士丹利出報告，指環球股市最壞時刻已過，該行5項衡量入市時機的指標「全面」發出買入信號，為2009年初以來首見。而買入信號出現後12個月內，股市一般會現「V形」復蘇，帶來23%升幅。該5項指標分別量度估值、基本因素、風險、綜合因素，以及恐慌拋售達到投降程度。大摩首席歐股策略師Graham Secker表示，近周股市拋售潮主要由市場情緒帶動，與全球經濟潛力關係不大，股票相對國債仍然非常便宜，同時仍有大量游資正在尋找歸宿，認為歐元區銀行股可能是反彈浪的最佳押注對象。中國市場短期前景仍堪憂，但若有新一輪財政刺激措施出台，將立即投資中國股市。


黃國英：勿沾中資股 宜持現金觀望

豐盛金融資產管理董事黃國英認為，香港正在複製巴西、韓國、台灣等地股市的跌勢，此輪下跌持續到何時尚未可知。近期港元匯價上升其實只是反映港人將手頭人幣兌換為港元的「交叉盤」，並非有資金流入香港，與股市無關。港股方面，相對風險較小的股份是本地地產股和公用股，中資概念股不宜沾手。美國和日本股市雖然比香港穩健，但仍有震盪，投資者適宜手持現金觀望。


招銀國際資產管理投資董事鄭磊認為，國家隊即使閱兵後不救市也不是壞事，跌到極限自然反彈，救市只是延遲了反彈的到來。


第一上海證券市場策略員葉尚志則認為，他認同大摩的看法，未來1年有機會反彈23%。長線來看，現在是買入機會，只是短線震盪或加劇。至於國家隊是否會在閱兵後停止救市，他則指出，買入大藍籌股應當是長期投資戰略，內地市場散戶投資者太多，機構太少，國家隊增加持股可以逐漸改變此局面。