證監新規管 售窩輪須解說風險

【明報專訊】證監會明年中將引入新的要求，規管衍生工具的銷售程序。新要求實施後，銀行及證券行向客戶銷售窩輪、牛熊證、持有衍生票據的交易所買賣基金（ETF）等上市衍生工具時，均要向客戶重新解說投資風險。香港證券專業學會主席邵蓓蘭表示，業界十分關注實施有關要求的安排，因要修訂現有的銷售流程，亦要作系統配套。

現時中介機構銷售窩輪等上市衍生工具時，一般會視之為普通股票，不會向客戶特別解說風險。然而，新的衍生工具銷售指引生效後，中介機構向投資者銷售窩輪及牛熊證時，也要向客戶解說風險，確保客戶認識有關產品。有窩輪發行商表示，要為新例作特別安排，例如研究如何經由網上或電話向客戶解說風險等，但由於只須解說一次，故相信只是執行新例初期需應付較多工作。

至於非上市的衍生工具，銷售程序將更為嚴格。邵蓓蘭指出，中介機構日後向客戶銷售非上市衍生工具時，除了解說風險，也要為客戶做風險及知識評估，要是客戶被評定為對衍生工具認知不足，以及本身不適宜承受高風險（例如長者等），即使客戶強烈要求購買，中介機構也應拒絕。

買非上市衍生產品 要知識評估

證券專業學會早前為業界舉行了多場研討會，解說明年執行新銷售規則的詳情。

新的銷售要求主要針對衍生工具，但規則沒有具體列明，基金產品要含有多少比例的衍生工具，才被視作衍生產品。邵蓓蘭表示，業界希望證監會在這方面有較清晰的指引，學會亦會就此與證監會溝通。