【明報專訊】港股升260點，收報22618點，成交金額960億元。即月期指未平倉合約逾10萬張，但連續兩個交易日成交不足7萬張，資金未見由炒股轉為炒市，亦即內銀股等大落後板塊未有太大動力。市場一致認為施政報告對打壓樓市毫無作用，若落實資助置業更會有火上加油之效，本地地產股相繼飛天，但大型龍頭股短線累積升幅頗大，昨日開始見資金轉炒落後，當中嘉華（0173）大量中港樓盤可供未來12個月至18個月推售，可望收窄現時逾50%的折讓。
大市昨日向好，個別股份仍普遍上升，但當炒的如汽車股、個別資源建材股等，午後由高位回落幅度頗大，在高位呈大陰燭形態。在過去兩周急升高雙位數字後，即使以明年的盈利計算，估值亦非便宜，加上流動性不及大型藍籌國企股，倘基金獲利離場，一般散戶未必能及時獲利，短炒要注意風險。
花旗料呎價可達4萬
期指成交一般，好友相對謹慎，大市往上衝的動力暫時有限，但現已踏入10月份，股價開始反映明年前景，以建行（0939）2011年僅1.8倍預測市帳率，逾20%的股本回報，投資價值相當明顯，中長線投資者已可吸納。至於資產質素問題，其實在經濟和貨幣供應持續增長的環境下，呆壞帳很少會上升，毋須過分憂慮。
本港樓市暢旺，新盤開價有多高均瞬即搶購一空，有大量新盤待售的嘉華具備炒落後的條件。首先，位於東半山肇輝台6號的嘉岶薈，可提供24個面積3500呎的豪宅單位，花旗報告指集團意向價高達每呎4萬元，以此計算可套現達33.6億元，相當於現時集團市值81億元的41%。另外，集團與信置（0083）和南豐合作發展的香港仔惠福道項目，亦正申請預售。由於景觀和地點可媲美新地（0016）早前推售的南灣Larvatto，呎價料會相當進取。連同嘉御山貨尾，花旗估計3個樓盤可為集團帶來13.8億元經營溢利。
估值折讓達50%
內地方面，上海慧芝湖第3期正申請預售，而閔行區項目亦加快興建進度，料內地業務在未來兩年將踏入收成期。以現時折讓達50%的估值，可炒落後。
撰文：張兆聰
