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【明報專訊】千呼萬喚始出來，美國終於加息，後市卻很難看得透。現今炒股難度很高，高息垃圾債券若爆煲應會株連甚廣，但市場卻選擇處變不驚。投資者過去一段時間的經驗是抱樂觀態度投資最終都是有利的。加息後最明顯的趨勢是美元轉強而商品續跌，現在油股不振，但因加息來得並不兇狠，金融股就率先反彈，弱如渣打（2888）亦有可觀升幅，因此現在預測後市去向實屬難料。
短時間內市况的幾番波折，由弱勢瞬間轉為強勢，潮起潮落，實在有點令人不知所措。雖云樂觀有着數，但以現價再追入恐怕再難有爆升空間，因此投資者就喪失了積極入市的意欲了。
現今的大勢，應以追入美元為主，反而股票方面，那些輕資產低負債的公司，仍受市場追捧，但資源類卻仍續憔悴。市場仍然是兩極分化，投資者抱着今天不知明天事為宗旨，操作時間日漸趨短，但短炒最終亦難有利可圖。個人認為，投資者不宜隨意更改核心組合，真正的有價值的真命天子，實在不可在顛沛的市况中輕易?棄，就如巴菲特般持盈保泰，在股海惡浪中有清晰的方向，是不易遭到致命的打擊的。
市况飄忽 投資者無所適從
現在市場操作是處於困難的環境，所有投資者都面對低成交和市况飄忽、所有投資者都抱着「有食唔食，罪大惡極」的心態去操作。現在市場的波動都是由衍生工具所引發的補倉和平倉盤帶動，一旦操作完成，又會馬上打回原形，真正的投資資金又不會貿然追入，致好景不長，壞景亦很短，投資者自然無所適從。現在市場中全都是一些專業投資者在鬥短炒，方向感全無，因此現在操作條件是極端惡劣的，投資者實在不宜輕舉妄動，以免成為市場中的犧牲者。
時近聖誕，恐怕2016年前市况將會更加寂靜。在長假期效應下，不少投資者都不會持重倉度假而會選擇離場。在這種情况下，交投會稀疏，波動卻會變大，阻力和支持都欠奉。波動只會如「花非花、霧非霧」般並不能作準和看清。市况總體仍是以兩極化為主，資源類繼續不濟，互聯網公司有可能領導群雄，但因市底虛弱，亦可能有心無力，投資者宜保守一點方為上策。展望香港是一個審慎的悶局，低成交會繼續維持，反覆上落但沒有明顯方向；美國相對較好，但亦不排除會有驟然急跌的情况出現。
中港缺亮點 來年股市難好
有些投資者預期人民幣有朝一日貶值到和港元一致時，就會轉而和港元掛鈎、就會據此作出投資部署。但這些其實只是一廂情願！港元脫鈎與否，是一群財金官員的事，外人無從得悉，投資者實在毋須多費心神，說到底是見步行步就可以了。如真的恐慌，就應該把所有人民幣資產沽出就可以了，實在不必想得太長遠。現在人民幣貶值已是市場的共識，「慢貶」並不會對股市造成突然的衝擊，因此大跌的機會是不大的。
展望明年，中國和香港相信會走勢不佳。最主要是兩地沒有增長的亮點。中國的「一帶一路」概念，現在已未必人見人信；香港與新興市場說到底是基礎差勁，但市場要大跌，就必須要有人肯沽出才行，否則港股早就低於20000點了！因為投資者很多都不聞不問，因此只會逐步陰乾而已。市場上充斥着衍生工具在上落挾倉，但這些已是多年來的常態，實在已見怪不怪了。
好股難覓 遇逆境也不沽
有創造價值的能力，其實是可以定義為有能力長期推出熱門的產品。能做到這個定義的公司，全世界其實為數不多，甚至是鳳毛麟角！但這些公司股價就絕對不菲！這正是巴菲特的價值投資的精義！投資組合在於貴精不貴多，若已持有，就不宜輕言放棄！個人來說，就算遭遇逆境，也只會另做淡倉對冲而不會?棄這類核心的組合，這些股海神針就宛如擎天一柱，是支撐着整個投資的成敗！投資就是要持倉看長線方能有成。這個道理雖知易卻行難，大部分人都難以堅持。反之投資物業較易成功，最主要是物業並不能輕易沽售，就變相令投資者持貨趨於長線，只要趨勢有利，就會贏取暴利了。
豐盛金融資產管理董事
[黃國英 財經新視野]
短時間內市况的幾番波折，由弱勢瞬間轉為強勢，潮起潮落，實在有點令人不知所措。雖云樂觀有着數，但以現價再追入恐怕再難有爆升空間，因此投資者就喪失了積極入市的意欲了。
現今的大勢，應以追入美元為主，反而股票方面，那些輕資產低負債的公司，仍受市場追捧，但資源類卻仍續憔悴。市場仍然是兩極分化，投資者抱着今天不知明天事為宗旨，操作時間日漸趨短，但短炒最終亦難有利可圖。個人認為，投資者不宜隨意更改核心組合，真正的有價值的真命天子，實在不可在顛沛的市况中輕易?棄，就如巴菲特般持盈保泰，在股海惡浪中有清晰的方向，是不易遭到致命的打擊的。
市况飄忽 投資者無所適從
現在市場操作是處於困難的環境，所有投資者都面對低成交和市况飄忽、所有投資者都抱着「有食唔食，罪大惡極」的心態去操作。現在市場的波動都是由衍生工具所引發的補倉和平倉盤帶動，一旦操作完成，又會馬上打回原形，真正的投資資金又不會貿然追入，致好景不長，壞景亦很短，投資者自然無所適從。現在市場中全都是一些專業投資者在鬥短炒，方向感全無，因此現在操作條件是極端惡劣的，投資者實在不宜輕舉妄動，以免成為市場中的犧牲者。
時近聖誕，恐怕2016年前市况將會更加寂靜。在長假期效應下，不少投資者都不會持重倉度假而會選擇離場。在這種情况下，交投會稀疏，波動卻會變大，阻力和支持都欠奉。波動只會如「花非花、霧非霧」般並不能作準和看清。市况總體仍是以兩極化為主，資源類繼續不濟，互聯網公司有可能領導群雄，但因市底虛弱，亦可能有心無力，投資者宜保守一點方為上策。展望香港是一個審慎的悶局，低成交會繼續維持，反覆上落但沒有明顯方向；美國相對較好，但亦不排除會有驟然急跌的情况出現。
中港缺亮點 來年股市難好
有些投資者預期人民幣有朝一日貶值到和港元一致時，就會轉而和港元掛鈎、就會據此作出投資部署。但這些其實只是一廂情願！港元脫鈎與否，是一群財金官員的事，外人無從得悉，投資者實在毋須多費心神，說到底是見步行步就可以了。如真的恐慌，就應該把所有人民幣資產沽出就可以了，實在不必想得太長遠。現在人民幣貶值已是市場的共識，「慢貶」並不會對股市造成突然的衝擊，因此大跌的機會是不大的。
展望明年，中國和香港相信會走勢不佳。最主要是兩地沒有增長的亮點。中國的「一帶一路」概念，現在已未必人見人信；香港與新興市場說到底是基礎差勁，但市場要大跌，就必須要有人肯沽出才行，否則港股早就低於20000點了！因為投資者很多都不聞不問，因此只會逐步陰乾而已。市場上充斥着衍生工具在上落挾倉，但這些已是多年來的常態，實在已見怪不怪了。
好股難覓 遇逆境也不沽
有創造價值的能力，其實是可以定義為有能力長期推出熱門的產品。能做到這個定義的公司，全世界其實為數不多，甚至是鳳毛麟角！但這些公司股價就絕對不菲！這正是巴菲特的價值投資的精義！投資組合在於貴精不貴多，若已持有，就不宜輕言放棄！個人來說，就算遭遇逆境，也只會另做淡倉對冲而不會?棄這類核心的組合，這些股海神針就宛如擎天一柱，是支撐着整個投資的成敗！投資就是要持倉看長線方能有成。這個道理雖知易卻行難，大部分人都難以堅持。反之投資物業較易成功，最主要是物業並不能輕易沽售，就變相令投資者持貨趨於長線，只要趨勢有利，就會贏取暴利了。
豐盛金融資產管理董事
[黃國英 財經新視野]
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