美元死貓彈 江銅後抽可吸

【明報專訊】美匯反彈，觸發港股今個月來首度調整，加上A股連升7日後亦見回吐，上證綜合指數昨上試3000關口兼中期下降軌所在，出現沽壓不足為奇，整固後續看頭肩底量度目標3090。恒指自8月底低位已累升近3300點，若溫和調整升幅的0.238，將見23034，與去年11月浪頂23099接近，料該區間有不俗支持。

美匯彈，金、銅等資源股首當其衝，江西銅（0358）昨日便挫逾5%。只是美匯指數早前跌穿頭肩頂頸線水平80已陷弱勢，反彈暫只屬為死貓彈，若升穿78水平方會引起商品價格更大幅回落，否則可視為吸納資源股的機會。

商品升勢未停 成炒作藉口

江銅主營銅業，另有黃金及白銀的貴金屬業務，後者於上半年貢獻8%經營溢利。無論是銅或貴金屬，均受惠美元疲弱。比起今年6月底，倫敦期銅及白銀更升近三成，有利江銅盈利。金價於下半年亦升近一成，雖然近兩年累積升幅已巨，但多得聯儲局啟動印鈔機，金價應高處未算高，况且第四季為黃金傳統旺季，印度的婚嫁及節慶帶動飾金需求，料金價調整幅度有限。另外，過去兩日基建股炒起，據聞藉口是「十二•五」規劃將推動保障性住房建設。如此說來，江銅亦有藉口炒上，因為水喉等管道以銅製造。

江銅上周創52周新高後見回吐，現價相當於今明兩年預測市盈率14倍及12倍，可待其後抽至21元吸納，中線目標28元，若失守20元先行止蝕。（筆者為證監會持牌人 沒持有上述股份）

撰文：蘇沛豐