中集轉勢 可逢低吸

【明報專訊】中海集運（2866）第三季業績顯著轉好，不論同比或環比，都有相當增長，加上剛發盈喜預料全年可虧轉盈，投資者可視中海集運為轉勢股。

根據最近在美國西雅圖舉行的國際貨櫃船東會議，明年預測全球集裝箱貨運會有一成增長，可見航運需求增長勢頭持續。現價3.15元，相當於今年預測市盈率約為12倍水平，作為轉勢股而言，仍屬吸引水平，建議可逢低吸納，中線上望年初高位約3.6元水平。

剛發盈喜 行業谷底回升

中集第三季虧轉盈賺21.54億元（人民幣•下同），首兩季則分別虧損1.93億元和獲利9.78億元。今年首三季盈利33.25億元，去年同期虧損53.53億元。從數字可見，中集的盈利能力正不斷改善中。事實上，中集經營集裝箱運輸，屬周期性行業，受金融海嘯的影響極大。09年第三季為最低潮，其後漸次好轉，今年第二季回復相當利潤，第三季則更佳，回升勢頭明顯。

中線博重上3.6元

雖然近期運費從高位有回落的情况，但如中金日前發表的報告指出，第4季是傳統淡季，運費回落只是淡季的調整，並非行業逆轉，所以預期中集第4季仍可維持盈利，而事實上公司剛發了盈喜料全年虧轉盈，所以第4季的業績也應有一定的保證。另外，最近在美國西雅圖舉行的國際貨櫃船東會議，預測明年全球集裝箱貨運會有一成增長，所以應可預期中集明年的增長勢頭仍可持續。

至於估值方面，按綜合預測，該股今年全年預測市盈率約為12倍，作為一員行業轉勢股來說，應有提升估值空間，中線目標可博其重上年初約3.6港元水平。