【明報專訊】信義玻璃（0868）為內地其中一間最大、用途最廣的玻璃製造商，涉及汽車玻璃售後市場、建築、太陽能和浮法玻璃。
其近年積極增加生產線以應付大量訂單，因此可以預期未來兩年的業績增長會相當強勁。據摩根大通預期，信義明年盈利可高達22.89億元，折合現價6.37元的預測市盈率只有9.8倍，估值非常吸引，所以估計會有更多資金追捧該股，建議可逢低吸納，長線以10元為目標價，中短線則看摩通早前所新定的8.8元。
信義去年獲利7.74億元，毛利率由31.1%升至36.9%，純利率更由18.2%增至19.5%水平，至於其上半年業績則錄得溢利6.4億元，同比大增1.85 倍，中期息0.08元，為全年業績報佳音打好基礎。
汽車玻璃訂單創新高
雖然內地房地產調控持續，但對公司影響不大，因為公司更加關注內地建屋數量，上半年國內的建屋數量仍然錄得大幅增長，對下半年房地產市場仍傾向於樂觀，因為手中所簽的訂單比以往好，尤其汽車玻璃所接的訂單錄得歷史新高。
事實上，信義已額外增加一條年產能達120萬片的替換汽車玻璃生產線，以滿足市場需要，預計於2011年首季投產，屆時旗下替換汽車玻璃年產能將達1350萬片。信義又指出，原定於深圳有一條年產能80萬片的生產線，將於今年第4季投產，但由於汽車玻璃市場於第3季增長強勁，出口價格及銷售量一直提升，致現時手頭訂單已超過3個月，為歷史高位，因此再額外增加一條生產線以應付需求。
現價預測市盈率不足10倍
另外，中期業績揭盅後，信義又與美國塗料及玻璃製造商PPG集團旗下公司，簽定在內地組建合資公司備忘錄，將生產汽車玻璃產品，並向中國及海外原設備製造商客戶，提供汽車玻璃及相關部件銷售及管理服務，前途一片光明。
摩通早前預期，信義中期業績較該行預期高4%，尤其於控制銷售及行政開支方面表現理想，所以將信義今、明兩年盈利預測大幅上調，預期未來兩年可賺22.89億元及25.16億元，折合現價預測市盈率只是9.8倍及9倍，估值相當吸引。若真是升至10元，屆時之預測市盈率也只是介乎15倍水平。
