歐元還是馬克？

【明報專訊】德國退出歐元區的好處﹕

■能靈活調整適合的貨幣政策

■不用再為其他歐元區成員國埋單，減低國內面對的政治壓力

■德國可保留歐元定價的國債，令將來償還的債務大大縮小（因歐元將貶值）。就算德國將所有國債轉為馬克，由於投資者將搶購德國資產，德國國債價格上升，孳息跌至零甚至負利率

德國退出歐元區的壞處﹕

■雖重奪政策獨立性，但將重挫德國在歐洲的聲譽，德國將難以影響歐洲央行政策

■改用貨幣過程漫長複雜，成本高且風險難以預計；加上德國出走將令歐元大插水，金融將出現激烈動盪，德國難獨善其身

■德國一旦復用馬克，由於投資者看好馬克，馬克匯價將急升，打擊德國出口和經濟；另外，德國在歐元區是大債權國，擁有大批資產，這些債務及資產的實質價值將大幅縮水，德國受害