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【明報專訊】市場憂慮內地在短期內加息，令內銀股昨日尾市跌勢加劇。無疑上調存款準備金率或令銀行的貸款增長放緩，但同時有利擴闊淨利息收益率，此消彼長下，對內銀股影響仍屬正面。
供股與資本充足率符監管要求
工商銀行（1398）H股供股已正式展開，是次供股方式為10供0.45，每股3.49元，較昨日收市價5.9元折讓逾四成。集團第3季核心資本充足比率為9.3%，資本充足比率11.6%。在供股完成後，今年底的總資本比率和核心資本比率，將分別超過12%及10%，符合內地監管機構的要求，集團有信心達到《巴塞爾資本協定III》的新要求。
集團近年的不良貸款額不斷下降，今年6月為800.73億元（人民幣•下同），較去年底跌9.4%，不良貸款比率由去年底的1.54%，降至今年中的1.26%。第3季的撥備覆蓋率進一步提高至210%水平，反映撥備充足。另外，集團非利息收入佔營業額的比重，由07年的12.8%升至今年上半年的20.8%，手續費及佣金淨收入比重從07年的14.9%升至今年上半年的20.4%，反映有關收入貢獻不斷增加。
集團A股已完成供股，參與供股的股東比率達99.72%。H股股東為免被攤薄股份，建議全數供股，若避免持有碎股，可額外申請股份，令持股量達一手，但注意這並非一定可以獲得全數分配。
橫行整固 現價可吸納
走勢上，10月14日裂口高開，呈「大陽燭」上升，11月8日升至6.77元遇到阻力，形成下降軌，11月23日裂口下跌，跌至5.88元見支持，期後股價在5.87至6.04元長方形通道橫行整固，快步隨機指數（STC）及14日相對強弱指數（RSI）未見反彈信號，可考慮在現價吸納。集團基本因素良好，現價估值吸引，可作中長線持有。
筆者為證監會持牌人士
撰文：黃德几
金利豐證券研究部董事
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