北控水務獲國策扶持 看2.95元

【明報專訊】內地媒體日前報道，明年《一號文件》將聚焦中國水利問題，範圍包括加強農村水利基礎設施建設、治理農村水資源污染、大江和大小河流的治理等。雖然政策尚未落實，但空穴來風未必無因，某程度反映政府對水利的重視。

北控水務（0371）主要從事興建污水及自來水處理廠、污水處理、自來水處理及供水等，今年上半年營業額升4.1倍至22.1億元，純利升2.45倍至1.45億元，毛利倍升至3.7億元，但毛利率則由去年同期的40%降至17%，主要是營業收入來源組合改變，當中昆明BT項目在期內仍在建設中，只能貢獻建設服務和技術服務收入，但隨着工程在今年內完工，待驗收後，將開始確認利息收入。

集團目前水廠合共65個，當中31間運作中，設計能力為每日195.5萬噸；而尚未開始運作的水廠有34間，未來的營運能力將持續增加。再加上9月收購貴陽水務45%股權，進一步擴展西部的市場份額。另外，集團亦計劃擴展海外業務，目前正在跟進馬來西亞PANTAI污水廠處理項目。

擬擴展海外業務

走勢上，10月15日低開高收，呈「大陽燭」突破早前橫行通道，翌日升至2.86元遇到阻力，11月8日裂口高開，呈「射擊之星」回落，連續3次突破「旗形」，昨日呈「陰燭陀螺」待變形態，失守10天和20天線，快步隨機指數（STC）及14日相對強弱指數（RSI）未見反彈信號，可考慮在2.65元水平吸納，上望2.95元，不跌穿2.5元可續持有。

集團具母公司注資概念，而且國策支持下，行業加快發展，有助提升集團盈利。

筆者為證監會持牌人士

撰文：黃智慧

金利豐證券 研究分析員