市場料上月內地通脹4.7%

【明報專訊】內地央行突然停發3年期央票，分析指存款準備金率上調機會增，料短期內會調高50點子（100點子為一個百分點）。另外，內地將於明天（本周六）公布11月份消費者價格指數（CPI），綜合多間金融機構預測，中位數為4.7%。

停發3年期央票 鋪路加準備金

根據內地央行慣例，周四本應發行3月和3年兩期央票，但據央行本周三公告顯示，周四央行僅發行一期3月央票，「復活」僅8個月的3年期央票再度喊停。據上海證券報報道，今年4月初為加大收緊資金力度，央行在公開市場恢復發行3年期央票，累計凍結資金1.03萬億元（人民幣•下同）。

浙商證券策略研究員張延兵對本報表示，自央行10月加息後，3年央票的一、二級市場利率吸引力大跌，發行量迅速下滑，對上一次發行規模甚至降至10億元，基本上已失去收緊流動性的功效。他預期，央行停發3年期央票後，短期內或上調存款準備金率50個點子，作為另一種收緊流動性的手段。

申銀萬國市場研究部副總監錢啟敏則認為，停發3年期央票與上調存款準備金率未必有必然關係，但與加息相比，央行比較願意調高存款準備金率，但最終仍要視乎本周末公布的CPI數據再作定論。他又指出，每次調高準備金率50點子，約可凍結資金3500億元。

內地本周六公布的11月CPI數據，一直被市場視為加息「風向儀」，而根據彭博綜合近30間金融機構資料，內地11月CPI預測中位數為4.7%，高於10月份的4.4%。至於生產者價格指數（PPI），綜合28間金融機構，內地11月PPI預測中位數為5.1%，亦高於10月份的5%。