【明報專訊】前日本欄介紹的首都創投（2324）昨日急升逾14%收市，表現不俗，托周顯大師鴻福。由於該股仍呈不少折讓，建議可續持有。事實上，首都創投作為一間「擺正牌」作炒賣的21章公司，其持有的股份或者都有一定的投資或投機價值，而首都創投目前持股比重較大的股份仁智集團（8082）近期走勢不俗，在2元水平營造了一個大圓底，或有一定的留意價值。
首都創投仍呈折讓 可續持有
仁智近年積極拓展內地墓園業務，公司除提供設靈、火葬等殯葬服務外，還為客戶提供風水服務，早前公司就請來堪輿學家楊天命作顧問，協助公司客戶選擇墓地，提供真正的一條龍服務。更重要一點，由於殯葬業務毛利極高，單是參考同業中國生命（8296）去年度的毛利率高達71.8%就可得知，而中國生命目前主營台灣地區，反之仁智主力發展內地較富庶的地區，前景看高一線。中短線而言，可看今年8月的2.7元高位。
殯葬業務毛利率高
仁智今年9月份以1.08億元買入蘇州名流陵園，本月初再宣布以代價1780萬元收購廣東懷集縣（近佛山）一個佔地200畝的墓地服務，包含火化、安葬。就該兩項收購而言，前者較具吸引力。該墓園位於江蘇省吳縣市西山鎮，坐落在太湖之濱，屬高級墓園。墓地佔地約6.6萬平方米，可提供逾5萬個土葬位和數萬個骨灰龕位，目標客戶是高消費的上海和江蘇地區，加上高端服務配套，如上述提及有堪輿學家楊天命坐鎮，估計有利提高毛利。
雖然暫時未有再詳盡的營運數據參考，不過，可保守假設上述的投資每年回報最少有一成，即每年盈利有望達1258萬元，折合現價的市盈率將由去年的91.88倍大幅回落至35.83倍，作為業務剛起步及創業板股份而言，屬可接受水平。還有，公司已表明會繼續收購墓園，其估值應再有提升的空間。
還有一點值得一提，公司早前向楊天命授出一批購股權，行使價為1.98元，另外，首都創投所持仁智的大手成本價也介乎2元水平，即現價買入仁智的風險不高。
撰文：陳承龍
