【明報專訊】美元匯價轉強，美匯指數重上80的水平的3個月高位，歐債危機升溫，恒指跌306點，收市報22668點，成交762億元。藍籌股幾乎全線向下，只有聯通（0762）及恒生（0011）微升。中資金融、地產、出口、重磅股匯控（0005）、港交所（0388）等帶動大市向下。指數失守22700點關口，大量牛證被強制回收，周四收回的牛證52隻，當中41隻為恒指牛證，累計本星期至今收回的牛證總數77隻，當中62隻為恒指牛證。
穆迪周三宣布或下調西班牙主權評級，令市場出現震盪，恒指出現沽壓。技術上，恒指日線圖突然出現大陰燭，早前收復的10天及20天線亦得而復失，技術走勢略為轉弱，重大支持位22800點也失守，周三筆者亦提出由在22600點至22800點牛證街貨太多，有機會被挾。昨日情况亦已發生，而下一個牛證重貨區是22200點至22599點，相等對冲期指達3500張。屬近期高數量，故投資者在博反彈盡量避免在此等區域建倉。
恒指勢弱 再購熊證66184
由於大市氣氛轉淡，組合昨日在可以留意其熊證（66184），66184下年3月到期，收回價23800點。有效槓桿13倍。組合擬在0.117元再購入2萬份。內地又傳收緊貸款政策，外電報道，上海銀監會已要求當地銀行，於年底前暫停發放固定投資類貸款，不過內銀股未見受消息拖累，建行（0939）及中行（3988）均見反彈。
瑞信提出，近期發現投資者一般習慣以收回價選擇牛熊證，投資者倘根據以往的法則選擇及投資牛熊證，或將投資風險倍增。理論上，牛熊證的槓桿比率主要受行使價與現貨價距離影響，與收回價並無直接關係。在同一收回價水平，行使價與收回價差距收窄，等同投資者付出較小內在價值，牛熊證的槓桿比率便會增加。在這些200點差距的恒指牛熊證上市後，市場上近日增加了不少低面值而較高槓桿的牛熊證（30至50倍槓桿比率）在市場上交易，但投資者要有心理準備是當牛證或熊證觸及收回價，收回價與行使價太近，有機會不會有剩餘價值取回。
由於中國推出抗通脹政策有所緩和，最近只是調高存款準備金，未有進一步加息行動，其中可以留意中壽（2628）沽證。技術上，中壽跌穿保歷加通道底部，走勢轉淡，短期下望30元支持位。看淡中壽可以留意其沽證（25600），25600行使價31元，引伸波幅34%，有效槓桿6倍。組合擬在0.195元購入4萬份。
撰文：金子
