【明報專訊】科網熱潮重臨美國，三藩市聯儲銀行追蹤美國科技公司經濟活動的Tech Pulse 11月份指數，升至2001年2月以來最高水平（圖一），納斯達克100指數亦逼近2007年10月的高位，亦即2000年科網股爆破後的新高（納指在科網泡沫高峰期曾上至4000點）。明年最矚目的，將是一眾可能上市的科網公司，特別是社交網站facebook及twitter。
美證交會調查 fb或被迫提早上市
facebook及twitter今年未如投資者期待上市，但市場對這兩家公司的熱情有增無減。facebook今年領風騷，創辦人朱克伯格榮膺美國《時代》2010年風雲人物，以facebook為首的Web 2.0能否維持聲勢，將成2011年焦點。
朱克伯格曾表示並不急於上市，早期投資者Peter Thiel今年9月亦認為，facebook最早要到2012年才上市。但不少近年大熱的科網公司的股份，早已在次級市場交易，其中facebook、twitter、LinkedIn及Zynga最炙手可熱。今年未上市科網公司的股份交易量增加超過1倍，總值達49億美元，facebook的股份交易在SharesPost及SecondMarket這兩個次等市場，更分別佔40%及48%。根據前者11月的成交情况，facebook的市值上升了25%，至560億美元（圖二）。至於twitter最近獲注資，公司估值一下子由去年10億美元，大增至37億美元。只成立了兩年的網站Groupon最近據報拒絕了Google超過50億美元收購。《紐約時報》網誌昨引述消息稱，美國證交會已開始調查次級市場的facebook交易，估計調查可能涉及股東的人數，這可能是逼facebook IPO的第一步。facebook等公司一直將股東維持在500人以下，若超過500股東，則按證交會規定要公開財政狀况。
網站ConsumerAffairs.com上周引述一招聘網站研究指出，過去5年社交網站相關就業招聘大幅增加6倍，而《財富》100企業中，有59家都至少聘請一名全職員工，專門從事社交網絡的工作。
分析師﹕fb市值將達2000億美元
財經分析員Lou Kerner看好社交網站前景，更揚言facebook身價2015年可達2000億美元。他解釋，網絡廣告市場總值將達2000億美元，而facebook將約佔市場兩成，可獲220億美元收入；連同其他收入，總收入將達320億美元。他估計邊際利潤四成，意即facebook利潤為130億美元。將此數目乘以16（即市盈率），便可得出2000億美元的市值。
雖然市場普遍看好科網股，但投資者對科網泡沫猶有餘悸，facebook及twitter的估值屢創新高後，已引起不少人質疑是否另一場泡沫的來臨。朱克伯格獲封《時代》風雲人物後，Barry Ritholtz等財經分析員都重提亞馬遜老闆貝佐斯（Jeff Bezos）當上1999年《時代》風雲人物的往事。貝佐斯在科網泡沬高峰成為風雲人物，亞馬遜股價同月亦升至113美元新高，但泡沫不久便爆破，亞馬遜股價亦隨即插水，到2009年才重回泡沫時代的水平（圖三）。
《時代》風雲人物有「見頂效應」
Universal Economics的Paul Macrae Montgomery多年來便一直追蹤雜誌封面作分析，顯示雜誌封面通常都捕捉了市場趨勢的頂峰或谷底，趨勢通常會在數月後逆轉，貝佐斯的封面便是趨勢的頂峰佼佼者。朱克伯格的封面到底是頂峰還是谷底，現在尚是未知數。
