【明報專訊】港股昨天再次發揮超強韌力。2011年經過兩天急升之後，昨天歐洲加上亞洲，絕大部分股市都以調整收場，但港股卻先跌後回升。在匯控（0005）大升2.4％，加上本地地產股確如昨天本欄所說「開車」，恒指收市升89點。
昨晚美國私人調查機構ADR率先公布12月份的就業數據，私人機構新增職位達29.7萬個，令一眾分析員大跌眼鏡，原本大家只估增加5萬至15萬個。這是ADP自2001年開始做調查以來最強勁的增長。
美國官方的就業數據明晚會公布，市場預期新增職位有15萬個，失業率就會輕微回落至9.7％。在ADP的公布之後，相信大家都會估計明晚公布的就業數據會向好。
「超靚」的就業數據，理應推高美股才對，但昨晚道指期貨在數據公布後，只是跌幅收窄，執筆時仍跌約20點。油價、金價、銅價繼續回落，無論是美國或歐洲，資源股都顯著回落，今天開市相信本港的資源股也難有運行。
英專家﹕沽貨信號現 提防跌市
美國有一個名為Longview Economics的市場數據分析機構，每個月都從一大堆數據中，找尋買貨或沽貨的信號。該機構昨天便叫大家要提防跌市。他們指無論從散戶投資情緒、分析員看好看淡趨勢等數據，都出現沽貨信號。
該機構自從2006年用這方法去測市以來，10次call sell（叫大家沽貨），有7次都準確【圖表1】，所以今次再出現沽貨信號，大家適宜小心點。
很多券商、基金公司近日在大談2011年投資策略，主題不離美國復蘇、新興市場通脹肆虐。於是大家就說看淡美國國債，看好香港收租股，傳統智慧告訴我們，當所有人都異口同聲講同一樣東西的時候，就是要提防的時候。
美國經濟在金融海嘯後兩年仍然裹足不前，迫使伯南克要推出QE2（第二輪量化寬鬆），最主要的原因是雖然央行狂印銀紙，政府又向銀行注資，但銀行基於要清理自身的壞帳，及提高資本金，兩年來拒絕增加放款。根據聯儲局的數據，美國當地銀行向工商業的整體放款，由2008年底近1.6萬億美元，滑落至去年第3季的1.21萬億美元。銀行「閂水喉」，難怪經濟無起色。
但穆迪旗下的Moody's Analytics早前估計，至去年第4季，美國銀行業向工商業的放款已重新增長，按季增加約0.2％，至1.22萬億美元。Moody's Analytics更估計今年全年會增加3％。單靠央行「放水」，不足以令貨幣供應增加，只有銀行願意放貸，錢才可以不斷滾動，提高資金流動速度，企業才有錢投資。
信貸可以回升，美銀及摩根大通等美國銀行股，在本周一已先行「開車」。至昨天匯控在香港以大成交升破50天線【圖表2】，短線匯控有機會跑贏大市。匯控過去兩個月了無起色，今年市帳率僅1.2倍。若比較業務全在亞洲的渣打（2888）市帳率1.7倍、業務主要在美國的摩通則為1倍，匯控的市帳率本身已經偏低，若美國銀行股繼續上升，匯控的升值空間會更大。所以短線來說，買匯控值博率可能比中港銀行股更大。
碧桂園修訂股份掉期協議
另外，碧桂園（2007）昨晚宣布，與美銀美林達成協議，修改在2008年訂立的股份掉期協議條款，包括將股份掉期的最後終止日期，修訂為2013年2月22日，並刪除美銀美林提前終止股份掉期的終止權；另外還修改掉期最終價格的釐定方法。
碧桂園首席財務官伍綺琴向記者說，是次改動令公司拿回「主動權」，公司可隨時因應股價，選擇終止掉期合約，有機會「令個價（最終價格）靚咗」。
撰文：江宗仁
