【明報專訊】短線可留意中國鎳資源（2889），本欄於去年9月7日曾介紹過該股，當時之市價只有1.35元水平，而至去年11月11日，最高曾升至1.7元水平，累積升幅達26%，表現尚算有交代。難得該股在近兩個月在1.4元至1.5元之間整固了一段時間，公司近期又展開了重大資本動作，向ASIA EQUITY VALUE基金取得逾3.3億元的貸款，以及今年開始產能將大增5倍以上，為未來盈利加速上升建立重要基礎。筆者認為，如此正面的消息，應有助股價短線突破1.5元之阻力，向前高位1.7元進發。
向基金取得3億貸款
公司於在上月初與ASIA EQUITY訂立3.3億元（人民幣．下同）的信貸計劃，其所附3大條件已盡現玄機，首先是大股東董氏家族向該基金授出1.1億股的認沽期權。據股權披露資料計算，每股沽售價約為1.44港元。其次，ASIA EQUITY也同時獲授2.63億股中鎳認權股證，每股行使價為1.68港元，如果ASIA EQUITY全數行使認購權，將可共持3.73億股，佔擴股後14.5%。其三，中鎳還可要求ASIA EQUITY將3.3億元信貸換為新股，以1.68港元同價計算，ASIA EQUITY又可再增持多近2億新股，即最終持股可增至擴股後約21%水平。
連雲港項目令產能急增逾5倍
中鎳去年上半年轉虧為盈獲利1528萬元，不過真章在今年才出現，尤其是連雲港項目首期100萬噸鎳鐵產能已在去年底投產，後期續建450萬噸乾基礦處理能力，也預計今年首季逐步投產，即單是連雲港項目的新增產能已達550萬噸，較目前若100萬噸產能急速上升了5.5倍。如此吸引，難怪有基金肯借錢給其擴張。
假設增產設施在今年初完成，全年營額可大幅推升至77億元，以約5%純利率計算，每年盈利可增至3.84億，折合0.168元，若以15倍市盈率推算，中鎳中長線可看2.85元。
撰文：陳承龍
