【明報專訊】被視為樓市調控最後手段的房產稅似乎即將出台，直轄市重慶將開徵高檔房房產稅，那麼上海、北京、廣州及深圳等大城市，會否亦會在不久的將來，推出相應的稅項呢？消息一出，內地股市應聲而跌。可是，投資者對相關措施沒有過激反應，A股馬上回穩，恒指更在和黃（0013）、中移動（0941）及匯控（0005）等大藍籌帶動下，持續上升。那麼，內地即將推行的房產稅，對地產類股份有多大影響呢？
內房股跑贏大市機會大
關鍵在於具體實施方案以及執行力度。據悉財政部已原則上同意重慶開徵商品房房產稅，只是具體實施方案則由地方政府制定，報財政部備案。這個具體實施方案有多大的彈性，將顯示中央新的措施到底有多大決心。與去年下半年已盛傳將開徵的房地產稅內容相比，新提出的房地產稅無疑已七除八扣，只對高檔住宅開刀，而且稅率可能僅為1%，顯示房地產稅打擊面以及力度可能大減，此或許是政府要避免誤傷良民，但在樓市屢遏不下的形勢之下，此卻令外界擔心中央是否投鼠忌器，力度不夠、決心不足。一直以來，房產稅被市場視為調控房地產的終極武器，可是如果今次仍然是未能解決問題，或者是雷聲大雨點小，房地產及相關股份，可能會出現報復性上升。
新政引而未發，可能在心理層面令部分投資客卻步，可是內地目前樓價上漲主要是貨幣供應量過多，廣大市民仍預期樓價會向上，加上通脹的威脅，房產稅只能算是一盤冷水，將過熱的樓市降一降溫而已，只是從消息公布後的股市來看來，不要說治本，連治標都談不上。
因擔心中央各項措施打擊樓價，上證綜指中的地產股去年暴跌近三成，只是房產稅消息一出，地產股只是象徵性地跌一下，隨後已回升，顯示投資者已充分預期；或者一如網民所說「不必聽政府說什麼，該買啥就買啥」。如果投資者抱着如此心態，中資地產股今年可能會是跑贏大市的板塊。
調控已變民生政治問題
樓市過熱帶來資產泡沫風險以及民怨，所以調控已不單單是經濟問題，更是民生與政治的重大問題，過去三次的調控未能明顯見效，投資者對相關政策已開始不重視，一般網民更是連聽也不聽。如果中央第3波樓市調控仍是無功而還，第4波或之後的行政手段，可能會十分激烈；屆時，不單是房地產板塊，可能整體經濟都會受到衝擊。
唐焱
中國光大控股市場策略部主管
